면화 시장 재고 압력이 사람을 걱정하게 한다

시세 회고

10월

整体仍维持在区间19300-20000区间内震荡，中旬美棉受到新上市棉花(19175,90.00,0.47%)质量差于预期影响，连续四个交易日大幅拉升并且涨停，同时提振了郑棉走势，达到月内高点，期价逼近震荡区间上沿，但下旬期价跟随美棉走势震荡回落，郑棉主力1301合约回到19500元/吨附近窄幅震荡，本月主力资金开始逐渐向1305合约转移，截止10月29日，1301合约持仓16.9万，较上月涨85点或0.48%，1305合约持仓14.8万，较上月增15点或0.08%。

기초면 분석

1.

현물 가격 추세

국내외 현물 가격

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

10월 국산면과 외면 현물 가격은 소폭 진탕태세를 유지하며 지난달 말과 거의 동일한다.

10월29일까지 국내 328급 면화 가격지수는 18705원 /톤으로 월초 소폭 32위안 /톤이 올랐다. 수입면 가격지수 FC인디엑스 1% 관세는 13729위안, FCIndexM 기준 준세는 인민폐 14640위안, 월초 16시와 17시 올랐다.

현재 미끄럼세 아래 수입면과 국내 면가 차이는 4065원 /톤으로 월초 15점을 확대하고 있으며 수입면가격은 국내 면의 장점에 비해 뚜렷하지만 수입할당제한 및 국내 수당의 지지를 감안하여 국산 면가 안정 태세를 유지하고 있다.

2, 미국 농업부 면화 공급 상황 예측

2, 전 세계, 중국 면화 공급 상황

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

미국 농업부 (USDA) 가 발표한 10월 글로벌 면화 공급 보고서에 따르면, 2012 /13년도 전 세계 면화 생산량은 2532.7만톤으로 지난달 50만톤으로 소비량은 2326.9만 톤으로, 소비량은 14.8만 톤을 줄이고, 기말 재고는 172222.5만 톤으로 56.5만 톤으로 증가하고, 재고료료는 74.03% 대비 6.6퍼센트 증가했다.

생산량 면에서는 중국, 인도, 브라질, 미국 측의 데이터, 소비 방면, 중국 대폭 43.6만 톤, 783.8만 톤으로, 중국 수입량은 다시 21.8만 톤으로 21.8만 톤으로, 239.5만 톤으로, 기말 재고는 23만90만 톤으로, 중국의 기말 재고 23만 톤으로, 797.1만 톤, 재고 소비가 101.5%, 처음으로 100만 톤을 초과했다.

전반적으로 USDA 는 최근 달 연속 글로벌 기말 재고를 인상해 2012 /13년도 전 세계 기말 재고가 창출될 것으로 전망돼 글로벌 솜은 구의 형세에 비해 더 심각해지고 중장기 면가의 압력이 크다.

이번 보고서는 지난달 보다 2012년 /13년도 글로벌 재고 소비비를 다시 인상했다. 특히 중국 재고 소비는 이미 100% 이상으로 단기적으로 영향을 미친다.

3. 면화 수입 상황

3, 면화 수입 상황

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

9월 중국 면화 수입량은 26.29만 톤으로 전년 대비 4.02% 증가하였으며, 환율이 13.94% 하락했다.

2012년 1 -9월, 중국 면화 수입은 총 403만 톤으로 전년 대비 107.25% 증가했으며 지난해 전체 수입 총량의 1.2배였다.

9월 평균수입면은 재고 비중이 49.86%로 지난달 2.03개 포인트 줄었고 수입면비중은 3개월 연속 하락했다.

전기 수입 배출액이 점차 소모되고 있으며, 개정위는 올해 후기 수입 할당액을 더 내지 않겠다고 명확히 밝혔다. 4분기 면화 수입량이 줄어들고 국내 면화가격에 대한 압력이 완화될 것으로 전망된다.

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4 、면화 재배 생산 상황

미국 농업부 보고서에 따르면 10월21일까지, 미면의 신화 성령률은 94%로 지난해 같은 기간보다 5 년 평균 수준보다 높고 수확률은 38%로 지난해 같은 기간과 5년 평균 수준, 우량률은 42%로 평온한 상태를 유지하고 있다.

신면은 이미 점차 출시되었는데, 올해 미면은 레이기에 심한 가뭄 날씨를 겪으며 면화성장에 영향을 미칠 정도로 전체적으로 우량률이 정상 연분량보다 낮았지만 지난해 미국 면화의 가뭄이 올해보다 더 심해 올해 미국 면화의 길이가 1년도에 더 좋아졌고, 이번 연도 생산량은 372만 5만톤으로 연간 9.9% 증가할 것으로 예상된다.

10월 이후 전국의 대부 목화는 날씨가 맑고 목화의 토솜과 채취에 도움이 되며 목화 채취 진도가 뚜렷하게 빨라졌다.

면농 예상 생산량과 채취 계산에 따르면 10월15일 전국 신면 채취 진도 73.9%, 전년 대비 16.7퍼센트 가속화로, 전년 대비 54퍼센트 증가, 이 중 장강 유역 64.8%, 전년 대비 13.5퍼센트 가속화, 황허 유역 80.2%, 전년 15퍼센트, 신강면화 지구 73%, 동기 대비 19.3%포인트 가속했다.

전국 신면 판매 진도 44%, 동기 대비 26.4퍼센트 가속해 38.6퍼센트 증가했다.

면화씨 가격이 하락한 영향으로 면농 거래종의 면화 가격은 다소 하락했고, 10월 상반기에 면농 평균 판매 가격은 7.98위안 /킬로그램, 환율이 0.07위안 /킬로그램으로 전년 대비 3.3% 하락했다.

5, 재고 상황

4, 면화 재고 조세도

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

중국 면화정보망 통계에 따르면 2012년 9월 말까지 국내 면화상업 재고 총량은 147만톤 (외면과 유통고리에 들어간 면화, 국방면은 포함되지 않고, 지난달 말보다 24만톤이 늘어난 데 비해 83% 증가했으며, 외면은 재고 비율이 49.86%였다.

9월

기업은 목화재고 재고량은 79.45만 톤으로 지난달보다 2.06만 톤으로 전년 대비 9.97% 증가했다.

주로 전기 국가들이 가공 무역 할당액을 새로 증발하였으며 방직공장은 반드시 연내에 사용이 완료되었고, 또 국가수당 정책의 지탱을 받고, 현물 시장 면화 가격이 안정되고, 방직기업이 면화 구매량을 확대하고, 단말의 수요가 약해지고, 방방기업의 구매는 여전히 의리를 유지하고, 재고 신중하게 증가하였다.

생산품 방면에서는 전통적 방직 소비 성수기에 거래가 다소 상승하고 있으며 특히 원단 시장에 이르기까지 최근 방방직 업체 감량 생산이 증가하여 재고 위주로 9월 방직 업체와 방직 재고가 하락했다.

감축은 23.06일, 지난달보다 0.3일 감소해 25.71일, 지난달에 비해 2.78일 감소한 것으로 조사됐다.

전체적으로 기업의 완제품 재고 압력이 전기 대비 완화되지만, 아직 높은 위치에 있어 미래 재고 압력이 지속될 수 있을지 주목된다.

6. 면사 짧은 섬유 가격 추세

그림 5, 면사와 폴리 단가 조세도

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

10월에는 원료 가격의 안정 영향으로 면사 주세는 전체적으로 평온하게 구도를 유지하고 있지만 외수 부족으로 주문서는 여전히 적고 생산량이 개선되지 않고 면사 시장의 전체 거래가 좋지 않다.

원유 가격이 하락한 영향을 받아, 짧은 가격의 흐름이 상대적으로 약화되었다.

10월26일까지 면사 JC40S 가격은 30820위안 /톤, 면사 KC32S 가격은 255550위안 /톤으로, 월초에 비해 150위안 /톤, 폴리에스테르 단섬유 가격은 10720위안 /톤으로, 지난달 하락하여 280위안, 점착섬유 가격은 14200위안 /톤으로, 지난달 600위안 /톤으로 떨어졌다.

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7, 하류 방직 기업 판매 상황

사진6, 사월도 수입량 방직품

수출 총액

자료 출처: 김우선물 시장 연구와 개발부

수입 면화의 액수 제한을 받아 방직기업이 직접 수입한 저가 면사포로 전환돼 9월 사 수입량은 여전히 고위권으로 유지되고 있다.

9월 면사 수입은 13만76만톤으로 전년 대비 62.7% 증가했으며, 환율은 9.23%, 2012년 1 ~9월 우리나라 누적 수입면사 108.73만톤으로 전년대비 74% 증가했다.

9월 우리나라 방직품 의류 수출 수치가 다소 따뜻해지고, 총 금액은 251억 달러로 전년 대비 9.22%, 2012년 1 ~9월 우리나라 방직품 의류 수출 총액은 1871억 달러로 전년 동기 대비 0.52%, 이번 달 데이터는 방직 소비 성진으로 호전되고, 미래수출 수치가 계속 좋아질 수 있을지 살펴볼 필요가 있다.

국내 시장에서 보면 중화전국상업정보센터가 전국 백개 주요 대형 소매업체에 대한 통계자료에 따르면 2012년 9월 복류 상품 소매액이 전년도 동기대비 10.62% 증가 속도가 작년 동기대비 10퍼센트 이상 늦춰 지난달 6.1퍼센트 하락해 국내 수요가 재차 약화되고 미래 상황은 여전히 심각하다.

8, 국가 정책

수집 측은 9월 13일부터 처음으로 거래가 성사됨에 따라 신면들이 대량 시장에 출시됨에 따라 매입거래량이 점점 확대되고 있다.

10월 26일까지2012년2012년도 면면누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누누거래121만톤2만2만2만2만2만2만2만2만톤까지, 매매진대폭폭폭폭이 작년 동기수준으로 축적가격의 절절우우우세, 이번 연도 신면 대부분 국창고에 유입될 것으로 전망, 이 속도추추추추추추추, 2013년 3월 축축이 끝났고, 올해 연축축축축적량이나 500만톤가가량에 도도길이42만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만2만ttttttt저축량을 줄이다.

이처럼 많은 국방면은 미래 면화 시장에 숨겨진 위험을 묻고 미래 수매와 함께 상태화를 진행할 것으로 예상된다.

기술면분석

기술상 정면 지수는 현재 19500위아래를 둘러싸고 있으며, 부림통로 부근에서 운행되고, 일선 등급에서, MACD 지표는 영축, KD 지표가 아래로 떨어지고, 단기 기술 형태는 약화되고 있다.

주선도에서 볼 때, 기가가 2밑 목선 아래로 운행되어 완료되지 않았고, 현재 방향은 아직 밝지 않았고, 당분간 지수는 1900 ~20000구간 진동할 것으로 예상된다.

관점 총결과 조작 건의

종합적으로 보면 현재 면화 시장의 주요 동태는 저장가 절대적인 우세에 따른 신면은 대부분 국축에 유입될 것으로 예상된다. 이번 연도 매출되지 않은 진면, 국방면의 재고 압력은 예상된다. 미래 시장 면화 공급에 숨겨져 있다.

재고 소비는 처음 파백보다 12 /13년도 면화 시장의 공급 완화 구조가 매우 심각하고 미래 면가 압력이 중중함을 예고하고 있다.

하지만 수금기간에는 저장가의 지탱으로 면가 하행 공간이 제한돼 당분간 정면은 여전히 구간 편약진탕을 위주로 할 것으로 보인다.

또 매출은 2013년 3월 종영돼 1305계약에 대한 지지가 약할 것으로 예상돼 1305계약후시장 진탕이 낮은 확률이 크다.

미래는 방직 의류 판매 수치가 계속 호전될 수 있을지 주목된다.

조작 건의, 정 면 1301 계약은 진탕구간 19300 -20000내에서 고투기 흡입, 1305 계약 중선 유지 높은 공사고로 조작, 1900.