면화 가격 폭등 조사: 대체 품 수익 은 얼마나 됩 니까?

기후 및 재배 면적 의 감소 로 인하 여 생산량 감소 가 예상 되 며, 2010 목화 연도 에 진입 하 였 다.솜.가격 이 큰 폭 으로 빠르게 오 르 고 씨 면 의 매입 가격, 투매 거래 가격, 현물 가격,면사.가격 등 이 불과 한 달 반 동안 20 ~ 40% 의 상승 세 를 보 이 며 사상 최고 치 를 기록 했다.

면화 가격 이 폭등 하여, 면화 를 촉진 하 다대체 품폴리 소재 의 짧 은 섬유 수요 가 올 라 가 고 가격 이 오 른 데 따 른 영향 으로 10 월 11 일 중반 10 주 당 7 배당 의 배당 을 실시 한 후, 폴리 스프 레 드 상장 사 중 가장 주요 수익 회사 중 하나 인 화 서 촌 (000936) 은 강력 한 매 립 권 시 세 를 펼 쳤 으 며, 11 일부 터 20 일 까지 8 거래 일 연속 상승 세 를 보 였 으 며, 20 일 연속 하락 세 를 보 였 으 며, 8 일 누적 최대 상승폭 은 39.30% 에 달 했다.

그러나 업계 에 서 는 현재 공급 부족 을 기본 요소 로 하고 있 지만 면화 가격 의 급등 을 지탱 하기 에는 부족 하 다 고 지적 하고 있다. 투기 선전 도 큰 비중 을 차지 하고 있 으 며, 기후 의 호전 과 국가의 조정 에 따라 면화 가격 상승의 기 초 는 약화 되 고 있다.19 일 저녁 에 중앙 은행 은 3 년 만 에 금 리 인상 을 발표 했다. 이 유동성 긴축 신호 가 유 휴 자금 의 동향 에 큰 영향 을 미 치 거나 유 휴 자금 이 철수 하면 생산 감소 가 예상 되 는 정책 조정 에 협조 하면 면화 가격 이 오 르 거나 잠시 늦 어 진다.

반면 하류의 산업 차원 에서 면 대 가 는 주로 제품 의 판매 가격 이 높 은 방직공 업 으로 면화 의 공급 감소 가 의 류 산업 에 미 치 는 영향 이 크 지 않 기 때문에 단순 한 산업 측면 에서 볼 때 폴리 단 섬유 등 면화 대체 품 은 기대 이상 의 대체 수익 을 누 릴 수 있다.

면화 가격 폭등 의 비밀

2008 년 금융 위기 이후 면화 가격 의 기복 이 심 하 다.2008 년 11 월 에 정저 우 선물 거래소 의 면화 선물 가격 은 최저 10180 위안 / 톤 으로 떨 어 졌 다. 그 후에 전 세계 경제가 점차 회복 되면 서 13000 위안 / 톤 의 플랫폼 위치 에 올 랐 다. 2009 년 9 월 의 수요 가 더욱 명확 해 지면 서 면화 선물 가격 은 16000 위안 / 톤 이상 으로 올 랐 고 올해 8 월 까지 유지 되 었 다.

전체 7 월 에 면화 가격 은 아직도 천천히 상승 했다. 7 월 말 8 월 초 에 국내 면화 의 감산 에 대한 기대 가 점점 커지 고 가격 의 상승 속도 가 빨 라 졌 지만 현물 가격 은 선물 가격 보다 높 았 다.중국 증 선물 분석가 왕 총 영 씨 는 기자 에 게 2008 년 에 면화 가격 이 하락 한 등 원인 으로 국내 면화 재배 의 자신 감 이 떨 어 지고 재배 면적 이 감소 했다 고 알려 주 었 다."연간 재배 면적 8000 만 묘 는 국내 용 면 안전 경계선 이지 만 올해 국내 재배 면적 은 7000 만 - 7400 만 묘 에 불과 하여 2009 년 에 비해 증가 하지 않 았 고 국내 현재 의 단일 생산 수준 은 전 세계 에서 앞장 서고 있 으 며 단위 생산 증가 공간 이 매우 제한 되 어 면화 의 감산 에 대한 기대 가 생 겼 다."자료 에 따 르 면 2009 년 우리 나라 의 면화 생산량 은 640 만 톤 으로 2008 년 보다 110 만 톤 감소 하여 15% 가까이 감소 했다.중국 목화 협 회 는 9 월 29 일 전국 면화 총생산량 이 670 만 톤 으로 지난달 예상 보다 26 만 톤 줄 어 들 것 으로 예상 했다.

9 월 에 접어 들 면서 국내 면화 의 주요 생산지 가 미리 겨울 에 들 어가 고 눈 이 많이 내 렸 다. 왕 총 영 은 "가을 하늘 이 높 고 기후 가 상쾌 할 때 수확 하 는 면화 의 질 이 보장 된다. 눈 이 내 리 는 날 씨 는 면화 의 품질 에 직접적인 영향 을 줄 뿐만 아니 라 면화 의 수확 에 도 큰 영향 을 주 었 다. 진도 가 뒤로 미 루어 지면 일부 면 화 는 땅 에 썩 을 것" 이 라 고 말 했다.이와 함께 국내 면화 사용량 은 30% 가 수입 에 의존 하고 있 지만, 올해 국제 면화 생산량 은 뚜렷하게 증가 하지 않 았 다.

감산 기대 가 비교적 명확 하고 수요 가 떨 어 지지 않 는 배경 에서 저장 등 지역 의 유 휴 자금 이 신장 등 목화 주산 지 로 몰 리 기 시작 했다.공급 과 수요 의 불 균형 기대 와 자금 의 촉진 은 9 월 이후 면화 기 현물 가격 의 급등 을 직접적 으로 촉진 시 켰 다.정 거래 소의 면화 선물 가격 은 9 월 1 일의 1750 위안 / 톤 의 최저 가 에서 10 월 14 일 에 가장 높 은 26425 위안 / 톤 으로 올 랐 고 최대 상승폭 은 50.56% 에 달 했 으 며 매 톤 의 가격 은 2008 년 의 최고점 인 만 위안 을 넘 었 다.10 월 18 일 에 중국 목화 1 급 부터 공장 까지 의 가격 은 25577 위안 / 톤 이 고 2 급 은 24946 위안 / 톤 이 며 3 급 은 24256 위안 / 톤 이 고 4 급 은 23724 위안 / 톤 이 며 5 급 은 22335 위안 / 톤 으로 9 월 1 일 에 비해 가격 상승폭 이 모두 40% 에 가깝다.

"우 리 는 초기 에 26000 위안 / 톤 을 보 았 다. 방직품 등 업계 의 강성 수요 의 존재 와 자금 의 추진 으로 인해 우 리 는 면화 가격 이 여전히 높 은 수준 을 유지 하고 연내 에 떨 어 지기 어 려 울 것 이 라 고 생각 했다." 왕 총 영 은 강조 했다.한편, 홍 원 선물 분석가 인 왕 용 씨 도 면화 의 공급 부족 을 바탕 으로 국가 정책 통제 의 기대 가 점점 커지 고 있 지만 '우 리 는 국가의 정책 이' 갈증 을 해소 할 수 없다 '고 생각 하고 면화 의 상승 동력 은 아직 약해 지지 않 았 다' 고 말 했다.

면화 가격 의 상승 으로 관련 면화 상장 회사 들 이 눈 에 띄 었 다.면화 수입 이 50% 를 넘 는 새 경기 주식 (600540) (600540. SH) 은 현재 실적 이 면화 가격 변동 의 영향 을 가장 많이 받 는 면화 생산 상장 회사 로, 이 회사 의 주 가 는 면화 의 가격 인상 에 의 해 야기 되 었 으 며, 9 월 말 이후 의 최대 상승폭 은 30% 를 넘 었 다.반면 면화 수입 이 차지 하 는 비중 이 모두 20% 안팎 인 신 농 개발 (600359) (600359 SH), 관 농 지분 (600251. SH), 둔 황 업 (600354) (600354) 절 이후 에 도 연속 상승 세 를 보 였 고, 면화 수입 이 3.74% 에 불과 한 노 태 아 (000726) (000726 SZ) 도 상승 세 를 보 였 다.그러나 일부 증권 회사 의 연구 에 따 르 면 기후 등 으로 인해 면화 의 질 이 떨 어 지 는 것 은 이번 면화 의 감산 기대 에서 드 러 난 가장 주요 한 문제 로 어느 정도 면화 재배 업 체 에 불리 한 영향 을 미 칠 것 이 라 고 한다.

왕 용 은 면화 가격 이 오 르 면서 현재 면화 업 체 의 인 수 는 신중 해 지고 있 으 며, 수확 을 중단 하고 기업 의 수량 이 계속 증가 하 는 것 을 지 켜 보고 있다 고 밝 혔 다.방직 기업 은 가격 이 높 은 수준 에서 떨 어 지지 않 고 회 습 률 이 비교적 높 은 새 가공 면 을 받 아들 이기 어렵 고 시장 거래 가 활발 하지 않다.원사 가격 이 오 르 고 있 음 에 도 불구 하고 판매 상황 이 따라 가지 못 해 "점점 더 많은 중 소형 방직 기업 들 이 감산, 생산 중단 현상 을 보이 고 있다" 고 말 했다.왕 융 칭.

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대체 품 은 수익 이 얼마나 됩 니까?

면화 가격 급등 이 방직 업 체 에 미 치 는 충격 으로 업계 가 대안 으로 눈 을 돌리 기 시작 했다.국 신 증권 분석가 장 동 량 에 따 르 면 목화, 비스코스 와 폴리 의 짧 은 섬 유 는 혼방 을 통 해 혼합 실 을 생산 하고 일정한 범위 에서 서로 대체 할 수 있다. 방직 기업 은 고객 의 수요 와 가성 비 우위 에 따라 사용 비율 을 조정 하기 때문에 이들 사이 에 어느 정도 의 대체 관 계 를 가진다.면화 가격 의 상승 은 폴리 단 섬유, 비스코스 단 섬유 제품 의 용량 증 가 를 촉진 할 것 이다.

그러나 비스코스 단 섬유 원 료 는 면종 에서 면 화 를 추출 한 후에 남 은 그 부분의 면종 에 붙 어 있 는 짧 은 솜털, 즉 면 짧 은 털 에서 나 온 것 이다. 따라서 비스코스 가격 은 면화 의 영향 을 많이 받 아 비스코스 단 섬유 기업 은 원가 상승 압력 에 직면 한다.한편, 폴리 단 섬유 생산 주요 원료 인 PTA, 에틸렌글리콜 제품 은 석유화학 제품 으로 가격 이 원유 가격 의 영향 을 많이 받 아 현재 원유 가격 이 상대 적 으로 안정 적 이 고 큰 폭 의 상승 이 없 는 조건 에서 폴리 단 섬유 원가 부담 이 크 지 않다.이에 따라 이번 면화 가격 인상 수익 의 가장 큰 대체 자 는 폴리 스프 로 가격 비교 우 위 를 가지 고 있다.

2008 년 하반기 이후 면화 가격 의 지속 적 인 상승 에 따라 비스코스 의 짧 은 섬유 가격 도 오 르 면서 폴리에스테르 의 짧 은 섬유 와 목화, 비스코스 의 짧 은 섬유 사이 의 가격 차 가 확대 되 었 다.현재 면 화 는 폴리 스프 와 의 가격 차 가 이미 10000 위안 / 톤 을 넘 어서 2002 년 이래 의 최고점 에 이 르 렀 다.

투자 유치 증권 (600999) 주 효 봉 은 2003 - 2009 년 국내 폴리 단 섬유 / 목화 시계 관 소비량 과 목화 폴리 단 섬유 가격 차 가 정비례 관 계 를 나타 내 고 데이터 가 대체 관 계 를 증명 했다 고 지적 했다."보 수 는 폴리에스테르 의 짧 은 섬유 대체 비율 이 5% 상승 할 것 으로 예상 하고, 폴리 의 짧 은 섬유 생산량 은 동기 대비 18% 증가 할 것 이다."

실제로 면화 가격 의 상승 은 폴리 스프 의 가격 상승 을 추 진 했 습 니 다. 화 서 촌 동 비서 관 은 기자 에 게 "올해 7 월, 8 월 에 회사 의 폴리 스프 레 스 가격 은 7000 - 8000 위안 / 톤 으로 면화 가격 의 상승 에 힘 입 어 9 월 에 서서히 오 르 기 시 작 했 고 10 월 15 일 에 12000 위안 / 톤 까지 올 랐 으 며 회사 의 원자재 원 가 는 이 기간 에 상대 적 으로 안정 적 이 었 습 니 다" 라 고 말 했 습 니 다.이 관계 자 는 "면화 가격 이 계속 강 세 를 보이면 폴리에스테르 스프 레 드 가격 상승 이 계 속 될 것" 이 라 고 강조 했다.

폴리 가 동 률 도 함께 상승 했다.주 효 봉 에 따 르 면 폴리 에스터 는 2009 년 1 월 생산량 이 130 만 톤 에 달 했 고 2010 년 8 월 생산량 은 225 만 톤 에 달 했 으 며 한 달 생산량 은 사상 최고 치 를 기 록 했 으 며 폴리 단 섬유 가격 은 모두 상승 했다.

주의해 야 할 것 은 이번 비스코스 단 섬유 도 양 적 인 가격 상승 을 맞 았 지만 폴리 단 섬유 와 달리 비스코스 단 섬유 의 원가 상승 역시 뚜렷 하 다 는 점 이다.신 향 화학 섬유 (000949) (000949. SZ) 동 비서 관 은 "면화 가격 상승 은 회사 에" 좋 은 점 이 있 지만, 제품 가격 이 오 르 는 동시에 원료 도 가격 이 오 르 고 있 으 며, 이들 은 서로 상쇄 되 어 일반 화 된 것 "이 라 고 말 했다.

"화 서 촌 은 수익 률 이 높 아 지면 서 가격 이 올 라 가 고 탄력 이 가장 높 은 품종" 이 라 고 장 동 량 은 밝 혔 다.중국 신문 에 따 르 면 화서 촌 은 모두 20 만 톤 의 폴리 스프, 10 만 톤 의 폴리에스테르 슬라이스 생산 능력 을 가지 고 있다.올해 상반기 에 방직 화학 섬유 업 의 영업 수입 은 화 서 촌 의 주요 업무 수입 의 74.75% 를 차 지 했 는데 그 중에서 폴리 단 섬유 가 영업 수입 을 4 억 8700 만 위안 으로 38.29% 를 차지 했다.

최근 에 면화 가격 이 큰 폭 으로 오 른 영향 을 받 아 일부 면사 업 체 들 은 폴리 스프 의 사용 비율 을 높이 기 시작 했다. 화서 촌 폴리 스프 의 단 톤 당 총이익 은 이로부터 500 위안 에서 2000 - 2500 위안 으로 올 랐 고 폴리 에스터 슬라이스 한 톤 의 총이익 도 1200 - 1500 위안 에 달 했다. 년도 에 회사 폴리 스프 와 폴리 에스터 슬라이스 업무 의 총 이익 은 약 5.5 억 - 6 억 위안 에 달 했다.

주 효 봉 에 따 르 면 화서 촌 폴리 스프 레 소 가 동 률 은 상반기 75% 에서 100% 로 높 아 졌 다. 최근 폴리 스프 레 소 는 2000 위안 / 톤 상승 에 대응 하여 톤 당 총 이익 2100 위안, 제품 은 1000 위안 / 톤 씩 오 르 고 Eps 는 0.15 위안 두 터 워 졌 으 며, 2010 - 2012 년 에 Eps 는 각각 0.21, 0.41, 0.43 위안 으로 예상 된다.

화서 촌 을 제외 하고 국내 최대 의 현대화 화학 섬유 와 화학 섬유 원료 생산 기지 중 하나 인 S 의장 화 (600871) (600871. SH) 역시 큰 이득 을 보 았 고 회사 의 9 월 30 일 이후 최대 상승폭 은 23.62% 에 달 했다.폴리 에스터 제품 의 수입 비율 이 20% 미 만 인 강남 고 섬유 (600527) (600527 SH) 는 다소 손 색 했 고 주가 가 단기간 에 오 르 면 떨 어 졌 다.

한편, 비스코스 단 섬유 상장 회사 호주 양 과학기술 (002172), 신 향 화학 섬유, 산동 하 이 롱 (000677), 지 린 화학 섬유 (000420), 난 징 화학 섬유 (600889) 등 도 올 랐 지만 일부 증권 회사 들 도 이 를 수익 주식 으로 추천 했다. 그러나 비스코스 단 섬유 와 폴리 단 섬유 가 서로 다른 대체 작용 은 아직도 헷 갈 리 지 않 고 시장 은 짧 은 추 가 를 거 친 후에 신속히 냉정 해 지고 주가 가 서로 다르다.대폭 적 으로 상승 전 수준 으로 떨 어 져 야 한다.

면화 가격 의 폭등 은 얼마나 더 지 속 될 수 있 습 니까?

면화 가격 급등 이 이미 관련 업계 및 회사 에 영향 을 미 쳤 음 에 도 불구 하고 업계 에 서 는 앞으로 도 면화 가격 상승의 지속 성 이 여전히 많은 변수 에 직면 하고 있다 고 지적 하고 있다.

우선 9 월 말 이후 신장 등 목화 주산 지 의 기후 가 좋아 지면 서 목화 따 기 에 유리 하 다.한편, 중국 목화 협회 의 최신 검 측 에 따 르 면 면화 의 감산 정 도 는 예상 보다 약 하 다. 9 월 말 까지 전국 목화 생산량 은 664 만 톤 이 고 같은 구경 은 2.3% 감소 할 것 으로 예상 된다.농업 부, 통계 국 등의 조사 결과 에 따 르 면 면화 생산량 은 입 크기 와 비교 하여 감소 폭 이 4% 정도 인 것 으로 나 타 났 다.전 세계 적 으로 면화 가 풍작 이 고 생산량 이 300 만 톤 이상 증가 하 며 공급 과 수요 의 기본 적 인 균형 을 이룬다.

또 면화 가격 급등 으로 업계 가 혼 란 스 러 워 지 는 것 도 국가 관련 부처 들 의 높 은 관심 을 끌 고 있다.중국 목화 솜 을 여러 차례 투입 한 후에 10 월 13 일 에 중국 목화 협회 도 정세 회의 상 회 를 열 어 업계 의 중견 기업 들 이 악의 적 인 선전 과 가격 인상 에 절대 참여 하지 말 라 고 일 깨 워 주 었 다.14 일 국가 발 개 위 는 면화 거시적 조절 연석 회 의 를 열 어 각 부서 가 연합 하여 시장 질 서 를 정돈 하고 악의 적 으로 선전 하 는 등 시장 질 서 를 어 지 럽 히 는 행 위 를 엄 격 히 단속 한다.

"면화 가격 의 안정, 심지어 하락 은 다음 년도 면화 공급 과 수요 의 반등 을 기다 릴 필요 가 없 으 며, 시장의 공급 부족 기 대 를 없 애 면 된다" 고 말 했다. 왕 총 영 중 증 선물 분석가 는 "일단 생산량 감소 가 예상 되 고, 유 휴 자금 이 새로운 흐름 을 이 루 면, 폭등 한 면화 가격 은 투기 의 기반 을 잃 게 될 것" 이 라 고 말 했다.이 는 주로 국가 가 면화 농 사 를 장려 하 는 정책 을 내 놓 은 것 으로, 매입 가격 을 올 리 는 등 목화 농 사 를 짓 는 농민 들 의 수익 과 적극성 을 높이 는 것 을 포함한다.그리고 자금 의 노 이 즈 마 케 팅 의 성격 도 이런 가격 추 진 력 자체 가 지속 성 을 가지 지 못 하고 19 일 저녁 에 금 리 를 올 리 거나 자금 반환 의 나팔 을 불 었 다.