전 투 는 '패 치' 반월 기: 관망, 개선 방안, 협의 에 사인 한 기업 의 행동 이 각각 다른 '실력 파' 전 투 는 상위 자연 사람들 이 아직도 두려워 하지 않 는 다.

4 월 7 일 까지 '선전 패 치 규칙' 은 정착 한 지 반달 이 지 났 고 상장 회사 도 융자 준비 나 추진 과정 에 들 어 갔다.

3 월 20 일 저녁 에 중국 증권 감독 위원 회 는 (이하, 재 융자 전략 투자 자의 기본 적 인 요 구 를 명 확 히 하여 시장 에 적지 않 은 파문 을 일 으 켰 다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 반 개 월 여 동안 자 료 를 준비 하고 있다 는 것 을 알 고 이번 의 관련 발행 대상 이 전략 적 투자 자의 요구 에 부합 하 는 기업 인지 분석 했다. 또한 일부 기업 은 신고 서 류 를 미리 제출 했 고 증권 감독 위원회 의 수리 편 지 를 받 았 다. 일부 기업 은 증권 감독 회의 관련 규정 에 따라 재 융자 방안 을 수정 하 는 경우 도 있다.

전체적으로 패 치 룰 이 나 오기 전에 비해 상장 사 들 은 전략 투자 자 유치 에 열 의 를 보이 고 있다.Wind 데이터 에 따 르 면 3 월 20 일 이후 재 융자 방안 을 발표 한 업 체 는 모두 45 개 였 으 나 이 중 19 개 만 이 정가 발행 모델 을 사용 한 것 으로 나타 나 는 비율 은 42.2% 에 그 쳤 다. 앞서 2 월 14 일부 터 3 월 20 일 까지 재 융자 방안 을 발표 한 업 체 는 모두 169 개 로 정가 발행 모델 을 채택 한 총 94 개 로 55.6% 에 그 쳤 다.

한편, 기 자 는 불완전한 통계 에 따 르 면 전략 투자 자 를 추가 대상 으로 한 약 60 개 상장 사 가운데 약 2 / 3 프로젝트 가 업데이트 되 지 않 거나 재 융자 방안 에 미 친 영향 에 대해 논 술 했 습 니 다.

"패 치 를 한 다음 에 새로 내 놓 은 방안 은 왜 전략 투자 자인 지 논술 하고 논술 하기 어 려 운 방안 들 은 뒤로 미 루 게 될 것 이다. 예 를 들 어 보험, 공모 펀드, 동 감 고 등 과 관련 된 방안 들 은 추진 하기 어 려 울 것 이다."광저우 증권 투자 자 한 명 이 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

7 개 업 체 접수.

전략 투자 자 들 의 인정 기준 이 크게 높 아 졌 기 때문에 패 치 규칙 이 생 긴 지 보름 만 에 적지 않 은 상장 회사 들 이 어려움 에 빠 졌 다.

앞서 재 융자 방안 에 서 는 국내 자연인 및 사모 펀드 등 전략 투자 자로 꼽 히 는 복 일 전 자 를 유치 해 4 월 9 일 로 예 정 됐 던 '2020 년 2 차 임시 주 총' 을 취소 했다. 이번 주 총 회 는 주로 회사 의 재 융자 방안 을 심의 했다.

복 일 전 자 는 회사 가 이번 의 관련 발행 대상 이 전략 투자 자의 요구 에 부합 하 는 지 를 계속 분석 하고 논증 결과 에 따라 회사 의 실제 상황 과 법 에 따라 해당 하 는 결정 절차 와 정보 공개 의 무 를 이행 해 야 한다 고 지적 했다.

이것 은 예 가 아니다.21 세기 경제 보도 기자 들 의 불완전한 통계 에 따 르 면 현재 대련 전자, 부상 주식, 홍 창 전자, 첨단 개발, 메 디 테 크 놀 로 지, 펑 박사, 중 광 천 택, 적봉 금 등 10 여 개 상장 회사 가 공고 에서 위험 을 제시 하고 '현재 회사 에서 의 관련 요구 에 따라 이번 발행 방안 에 대해 진일보 한 논증 을 해 야 한다', '발행 대상 에 전략 투자 자의 요구 에 부합 되 지 않 을 가능성 이 있다.

대부분 기업 들 이 관망 하거나 의혹 의 단계 에 있 을 때 일부 행운 아 들 이 패 치 규칙 이 제정 되 기 전에 신청 서 류 를 제출 하고 중국 증권 감독 위원회 의 수 리 를 먼저 받 는 경우 도 있다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 기자 들 의 불완전한 통계 에 따 르 면 초기 에 재 융자 방안 을 발표 한 상장 회사 중 에 적어도 베 이 징 리 얼, 쥐 산 광 전, 구 이 양 은행, 클 리 다, 갈 리 다 과학기술, 고 월 용 산, 약석 과학기술 7 개 상장 회사 방안 은 증권 감독 회 에서 수 리 를 받 았 다. 그 중에서 많은 기업 들 의 발행 대상 은 자연인, 공공 사모 펀드 등 이지 만 콜 리 다 한 개 만 '비공개 발행 대상 이 전략 투자 자의 요구 에 부합 하 는 지 를 추가 로 밝 혔 다.

중국 증권 감독 위원회 가 발표 한 감독 과 문답 에 따 르 면 '본 감독 과 관련 된 문답 이 발표 되 었 을 때 저 에 게 재 융자 신청 을 제출 하지 않 은 상장 회 사 는 상기 (감독) 요구 에 따라 처리 해 야 합 니 다.'한편, 이미 수 리 된 상장 회사 가 추가 적 인 논증 과 관련 심의 절 차 를 밟 아야 하 는 지 에 대해 시장 은 여전히 논란 이 존재 한다.

약석 과학기술 증권 부 관계 자 는 7 일 투자 자 신분 으로 전 화 를 한 기자 에 대해 "우 리 는 (패 치) 정책 이 나 오기 전 브리핑 을 한 것 이다. 수리 시간 은 우리 가 공지 한 시간 (3 월 24 일) 보다 조금 일찍 잡 아야 한다. 후기 심사 과정 에서 논증 이나 대량 전략 투자 자 관련 정 보 를 보충 해 야 하 는 지 는 아직 잘 모르겠다" 고 말 했다.

베 이 징 릴 증권 관계자 도 "(중국 증권 감독 회) 쪽 에서 우리 의 갱신 이 필요 하 다 면 추가 로 보완 할 것 이 며, 지금도 이들 의 심 의 를 기다 리 고 있다" 고 말 했다.

예전 에 경력 이 풍부 한 왕 준 마 는 (관련 전쟁 투 자 를 보충 발표 하 는 정보) 일 수 있 지만 이미 수 리 된 기업 에 대해 융통성 이 없다 고 주장 했다.

증 가 된 대상 은 여전히 비교적 많다.

일부 기업 의 '곤혹' 과 '실의' 에 직면 하여 상장 회사 도 즉시 결단 을 내리 고 증권 감독 회의 요구 에 따라 신속하게 방안 을 조정 하여 재 융자 의 정상 적 인 진행 을 추진 했다.구체 적 으로 발행 대상 조정, 전략 적 협력 협정 체결, 추가 논술 이 전략 적 투자 자의 요구 에 부합 되 는 지 등 을 도입 하 는 방식 이다.

지난주 금요일 밤 화 중 수치 제어, 동주 생태 등 기업 들 은 비공개 발행 방안 을 신속하게 수정 했다.

이 가운데 화 중 디지털 통 제 는 발행 특정 대상 을 '졸 지능, 국가 제조 업 전환 업 그 레이 드 펀드 2 명 특정 대상' 으로, 천 길 홍 등 33 명의 자연인 이 더 이상 회사 의 이번 비공개 발행 에 참여 하지 않 고, 모집 자금 총액 상한 선 은 8 억 5700 만 위안 에서 8 억 814 만 위안 으로 낮 췄 다.이 밖 에 화 중 디지털 통 제 는 국가 제조 업 의 구조 전환 및 업 그 레이 드 펀드 와 전략 적 협력 협의 도 체결 했다.

그 밖 에 롱 촨 주식, 롱 테 크 놀 로 지, 나 르 주식, 덕 생 과학기술, 영 석 항공, 구 강 생물 등 여러 상장 회사 가 투자 자 와 을 체결 했다. 러 프 의료, 부상 주, 아 웨 이 주식, 별 과학기술, 묘 묘 묘 묘 묘 코 람 등 은 3 월 20 일 이후 에 밝 힌 재 융자 예비 안 이다.

전체적으로 이들 기업 은 중대 형 상장 회사 가 대부분이다. 4 월 7 일 밤 현재 20 억 위안 이하 의 시가 기업 은 없 는 것 으로 나 타 났 다.전체 시 가 는 60 억 위안 이상 의 기업 이 차지 하 는 비율 은 6 할 을 넘는다.

"상장 회사 의 융자 난이 도 는 분화 되 는 것 을 피하 기 어렵다. 일부 투자 프로젝트 가 부족 한 상장 회사 와 소 규모 시장 가치 회 사 는 반드시 융자 가 제 한 된 상황 이 나타 날 것 이다."상해 의 한 중형 증권 회사 전략 분석가 가 표시 하 였 다.

현재 패 치 규칙 에 따라 도입 한 전략 투자 자의 문턱 이 현저히 높 아 졌 고 비교적 풍부 한 자금 실력, 양질 의 자원 이나 업무 협 의 를 가 진 기업 이 대부분이다.

예 를 들 어 켈 리 영 이 도입 한 높 은 물동이 자본, 과학기술 을 관장 하여 도입 한 바 이 두 그룹 은 백 레 상 투자 등 자원 이 풍부 한 투자 플랫폼 에 속 하고 닝 보 항 이 도입 하려 고 하 는 상 항 그룹, 콜 리 다 가 도입 하려 고 하 는 강 소 주 건축 등 은 모두 상장 회사 와 동업 에 속한다.

그러나 21 세기 경제 보도 기자 도 현재 밝 혀 진 유한 사례 에서 투자 회사, 사모 펀드, 합작 기업, 국내 자연인 등 비교적 다 원 화 된 전략 투자 자가 나 타 났 다.

예 를 들 어 덕 생 과학기술 이 전략 투자 자 를 유치 하려 고 하 는 것 은 베 이 징 과 군 자문 기 에 속 한 유한 합작 기업 이지 만 후자 도 어느 정도 성 의 를 보 여 주 었 고 위 배 를 하 겠 다 고 밝 혔 다.1 명의 이사 가 상장 회사 의 경영 관리 에 참여 하고 3 명의 전문 인원 을 본 협의 에 규정된 합작 프로젝트 의 고정 연락 인 으로 지정 하 며 덕 생 과학기술 을 상장 회사 의 산업 환경 과 정책 체 계 를 바탕 으로 '덕 생 - 군 브레인 단' 을 설립 하 는 것 을 동의 한다.

새로운 국가 에서 도 입 될 전략 주 주 는 모두 자연인 이지 만 두 명의 자연인 은 부동산 이나 지분 투자 분야 의 경력 을 가지 고 관련 자원 을 가 져 올 수 있다 고 주장 하 며 전략 적 합작 의 유효기간 을 3 년 으로 정 하고 이사 선임 을 추진 할 계획 이다. 그러나 아직 은 이러한 해석 이 시장 과 감독 진의 인정 을 받 을 수 있 을 지 는 알 수 없다.

'패 치 의 목적 은' 관리 와 금 리 '행 위 를 하지 않 기 위해 시장 투 자 를 더욱 장기 적 이 고 안정 적 이 며 지속 가능 한 발전 으로 발전 시 키 는 것 이다."프로젝트 수량 이 줄 어드 는 것 은 필연 적 인 일이 지만 다른 측면 에서 볼 때 질 좋 은 프로젝트 와 더 좋 은 수익 표현 을 추진 할 수 있 습 니 다."기술 분석가 가 가 지적 했다.