중국 2월 M2 화폐 공급 동기 대비 13.3%

중국의 2월 인민폐 대출 7266억원, 1조2조2000억원, 전치 2조51억 원.

중국의 2월 사회융자 규모는 7802억 원으로 1조85억 위안을 예기했으며 전치3조42억 위안이다.

중국 2월 M2 화폐 공급은 전년 대비 13.3%, 예상 13.7%, 전치 14%다.

평가:

1) 핵심 관점: 신용대출과 사융 대폭 반락, 경제강 자극 증조, 주기 회복 환멸.

경제강자극은 여신 대출의 지속적인 투입 (2009년 상반기)을 볼 수 있지만 2월 신용 대출사들이 대폭 반락하면서 경제강자극이 증좌되며 1월 2월 2.51억 원의 천량대출은 조기 수익, 달러 채무, 방씨 융자 융자 성장, 궤도 성장, 일선 핵심 2선 도시 부동산 판매 왕성한 등 요인이 발동됐다.

철재, 철광석 등 주기품은 보고가 완료된 후 투자수요 인계가 부족해 과잉생산에너지 복공과 가격 조정에 직면하고 주기적으로 환멸, 2월 PMI, 수출이 예상보다 낮다.

‘휴양생리 ’를 위주로, 실적 판덩이, 황금, 대도시권 위성도시 도시를 추천하고, 자산증권화, 국기업개혁, 일선 부동산 시장의 새로운 컨트롤, 2선 부동산 시장, 궤도 교통 코드 등을 주목할 것을 건의합니다.

2) 신용대출 대폭은 예상보다 낮고, 위조 경제가 자극적이다.

상품주택 판매가 왕성하고, 주민 중 장기 신용대출이 1820억 위안을 늘리면 전년 대비 44억 위안이 줄었다.

기건 비축 항목은 연초 집중적으로 투입되었는데, 기업 중 장기 신용대출 5022억 위안이 증가하여 동기 대비 14억 위안이 줄었다.

어음 융자 583억 원을 줄여 감독과 관련이 있다.

주민 단기 신용대출 동기 대비 2100억 원을 줄여 주택 구입에 대한 수요가 소비 수요에 대한 집값을 차지했다.

기업 단기 대출 동기 대비 163억 원 감소.

주식시장 조정, 비은 금융기관 대출 722억 위안 감소.

3) 융자 총량은 예상보다 대폭 낮고, 표안팎이 쌍강하였다.

융자 총량은 동기 대비 11.91% 증가 속도는 지난달보다 0.55퍼센트 하락했다.

표내 신용대출은 대폭적으로 높아졌고, 그중 인민폐 신용대출은 동기 대비 332억 위안이 적게 늘었고, 인민폐는 달러화에 대한 평가 하락을 계속하고, 기업은 달러화 채무를 계속 가고, 외환 대출 동기 대비 대비 423억 위안을 더 줄였다.

표외신용대출이 하락함에 비해 주요한 감독과 엄격하게 환어음 대폭 하락과 관련이 있다.

이 중 대출 의뢰 대출 동기 대비 351억 위안, 신탁 대출 동기 대비 270억 위안 증가, 환어음 전년 대비 3115억 위안을 더 줄였다.

직접융자량이 제등하여 기업채권은 동기 대비 151억 위안 증가하고, 주식융자 동기 대비 268억 위안 증가했다.

4) 화폐의 증속은 시장 예상보다 낮고 신규 신용대출 대폭으로 떨어졌다.

M2 의 속도는 13.3%로 지난달 말 0.7퍼센트보다 낮지만 여전히 15년 13%보다 높았다.

시장유동성이 충족하고 2월 시장 조작 순회롱 3105억원, 당달 동업대출 가가치율은 2.09%로 지난달 0.02개% 보다 0.02개 포인트 낮으며, 2015년 동기보다 1.55퍼센트 낮다.

재정 예금은 1690억 줄여 안정 성장이 계속 발력을 나타내는 것으로 나타났다.

기업 예금이 1.48억 원을 줄여 설 요인에 영향을 받을 수 있다.

M1 동기 대비 17.4% 증가, 기업 예금 감소 관련.

비은 예금은 동기 대비 7759억 위안 증가했다.

5) 돈이 어디 갔지: 자산 거품이 팽창 위험보다 크다.

광의화폐 공급과 명의GDP 가 증속되는 분열은 끊임없이 커지고, 초발화화폐는 실체경제에 유동성 함정에 빠졌다.

돈이 어디 갔나? 한 편으로는 채무순환과 방씨 융자를 유지하고 자금이 대량 침전되어 화폐 유통속도가 떨어지고, 또 다른 한편으로는 주식시장 부동산 거품을 끌어올리고, 현재의 구조성과 체제적 문제가 총수요 관리 정책을 통해 해결하기 어렵고 개혁은 유일하게 출로에 있다.

최근 대종과 주기품 가격이 보급되어 체팽이 재기될 것으로 예상된다.

초발된 화폐는 탄성 소요의 탄력성이 많은 상품을 자연적으로 추적하였다.

산출 부족, 심각한 생산에너지 과잉 및 수요 부족을 감안하면 PPI, CPI 전도 수준으로 초발화폐가 자산 거품에 미치는 영향 정도가 실체의 위험보다 훨씬 크다.

2월 CPI 는 주로 계절과 날씨 단기 요인에 영향을 받는다.

경제사상 70, 80년대 두 번의 체팽은 주로 석유 위기와 관련해 경제의 쇠퇴기 초발화폐는 일반적으로 주식시장 부동산 거품을 올리지 않고, 비추고 CPI, PPI 등, 이는 왜 글로벌 글로벌 위주의

폐를 끼치고 QE, 심지어 마이너스 이율 원인.

초발 화폐 이불

부동산 시장의 거품은 흡수되지만 실체경제에 유입되지 않아 CPI, PPI 등까지 유도하지 않았다.

6) 주기 환멸.

최근 화폐 초발, 경제강 자극 예상, 보고수요, 봄철 착공 비료, 양회 기간 중공업 정산 등 요인, 강재, 철광석 등 대종 상품이 연속적으로 동동, 초탄 등 생산 자료 가격이 크게 올랐다.

시간이 지나면 경제강자극이 위조 (궤도 교통이 상업개발을 이끌 가능성이 높아졌기 때문에 지하관망, 판자구 개조 등 지방의 적극성 저하), 일선 조정, 34선은 창고 압박대 (삼사선 점유지 투자 80%, 짧은 보고수요 이후 투자 수요가 미처, 양회 후 복공, 전통업이 심각한 과잉 생산능이 사망, 대종 주기품 가격은 조정에 직면하고, 강재, 석탄 등 가격은 어떻게 올라올지 어떻게 하락할 수 있을지도 모른다

.

후시 대종 주기품 가격은 분화될 것으로 예상된다. 생산속성이 강하고, 주로 투자수요에 의존하는 강재, 철광석, 석탄 등 가격은 대폭 조정 압력, 황금 등 금융 속성 강한 상품가격은 유럽 중국 코드를 계속 인상해 원유가 지연 정치적 영향이 크다.

우리는 전기에 "휴양이자"를 제기했다. 낮은 평가가치 판원, 황금, 대종, 부동산 등을 추천하며 "위조, 주기 환멸, 철강, 철광석, 석탄 등 가격의 수요 부족 부담 부담, 금과 대도시권 위성도시 부동산 도시를 계속 추천해 자산증권화, 국기업의 개혁, 일선 조정, 2선 집시, 궤도 교통 코드 등이 있다.

7) 교체기 를 증속 해 우리 는 '전환형 거시' 틀 을 전통 의 '주기적 거시' 프레임 을 구별, 미래 3 ~5년 경제 L 형 을 판단 했 다.

생산능이 지렛대 와 공급 측의 개혁이 완료되기 전에 경제가 바닥에서 계속 조정되고 경제회복이 되지 않을 것이며 각계에 대해 각계는 각계에 대한 각오를 갖춰야 한다.

중국 경제가 역사의 사거리 입구에 서 있어 공공정책은 중대한 선택에 직면하고 있다.

개혁은 곧 서광을 맞는다. 자극은 위기를 가속시킨다.

개혁은 방안에서 착륙을 위한 그날까지 우리는 바다를 향하여 꽃을 피웠다.

나는 봄에 너를 기다린다.