달러 본위제 아래 세계 경제가 빈번하다

최근 미국 경제 수치가 호전되고, 가금의 예기증강, 유럽일 경제의 기본면이 좋지 않으며, 피험자금이 미국으로 되돌아오는 등 달러지수가 강세를 보이고 있다.

미국 달러지수는 2014년 3월 80 이하의 저위반탄으로 2015년 2월 9일까지 94.57에 이르렀고, 상승폭은 19.2%에 달했다.

그러나 달러와 동반한 것은 글로벌 외환시장의 동요가 심해졌고, 많은 시장이 자금의 파출을 받고, 화폐는 연이어 평가절하되고, 인민폐 역시 불가피하고 달러에 대한 대폭 평가 하락을 면치 못하고, 시장 거래가 중간 가격의 2% 에 육박하는 등 몇 차례 하락했다.

그리고 뉴질랜드 연존, 유럽 중앙은행, 덴마크 중앙은행, 스위스 중앙은행, 캐나다중앙은행, 호주 연쇄 매장이 이어졌다.

왜 달러가 강해지거나 글로벌 경제 금융 발전과 연계가 긴밀하게 연결되었는지 알 수 없다. 1971년 8월 15일 미국이 브레이튼의 고정환율 체계를 깨고 김 본위 제도가 미국 본위 제도를 넘어 140여 년 사이에 몇 달러의 경제 금융 동요가 매우 밀접한 관련이 있어 달러의 대폭 파동 이 다른 나라에 대한 금융시장의 영향이 큰 것으로 드러났다.

이런 현상은 우연성이 아니라 제도적 원인이 있다.

구체적으로 보면 지난 1970년대 초부터 지금까지 달러화가 대거 대거 하향 시기에 세계 경제의 대체적인 변화가 발생했다.

1단계 (1971 ~ 1979년):달러 하락주기.

‘ 닉슨 충격 ’ 에 따라 달러는 상대적으로 세계 기타 주요 화폐의 일회적으로 15% 하락세를 보이며, 이 달러는 지속적인 평가 주기에 접어들었다.

1971년 8월부터 1979년 말까지 달러 지수가 27퍼센트 하락했다.

이와 함께 미국과 글로벌 화폐 공급량의 급속도 증가, 동기 석유, 귀금속, 기초원자재 가격이 급등하고, 미국 경제와 세계경제가 사상 최대의'체팽'에 빠졌다.

제2단계 (1980 ~1985년): 달러 강세 상승 주기.

체팽에서 벗어나기 위해 1979년 미 연방주 주석 폴 월크는 달러 이율을 강화해 미국을 강세달러 시대로 추진했다.

1985년 2월까지 달러 지수가 한때 158에 이르렀고, 이 달러의 상승폭이 80% 를 넘어섰다.

그러나 같은 기간 글로벌 금융시장이 불안해하며 가장 유명한 것은 라아메리카 채무 위기다.

외채가 너무 높으면 라미위기의 내재적인 요소가 발발발했지만 약세달러로 인한 자금 원천은 달러 강세 복귀 후 자금의 대거 철수는 위기의 가속기였다.

이로써 라미는 유명한 ‘잃어버린 10년 ’에 빠졌다.

3단계 (1986 ~ 1995년):달러 하락주기.

1980년대 이후 미국 경제는 무역적자와 재정적자에 직면해 1985년까지 미국 정부는 종합무역과 경쟁법안을 운용하여 외환시장에 간섭하려 했으며 당시 세계 2대 경제체의 일본 화폐의 가치 상승으로 나날이 침침체의 제조업을 만회할 수 있었다.

가장 유명한 것은 1985년 9월, 미, 일, 덕, 프랑스, 영오국 재정부장 및 중앙은행장이 있다.

광장 호텔이 체결한 광장 협의를 통해 엔화가 급속도 상승하는 서막을 열었다.

이후 엔화 대폭 평가절상, 국제 자본은 고이윤의 구실로 대거 일본의 주식시장과 부동산 시장을 대거 투자하며 거품경제가 실체경제를 차지하며, 결국 일본 거품위기의 폭발로 일본 경제가 장기 쇠퇴에 빠졌다.

4단계 (1996 ~ 2001년):달러 상승 주기.

미국 인터넷 경제의 전면 폭발로 1996년 달러가 상승 주기에 접어들었다.

당시 미국을 비롯한 정보과학기술혁명은 미국으로 유입해 직접 투자와 증권매매에 참여했다.

2001년까지 인터넷 거품이 파멸되면서 신용시장이 급격히 위축됐다.

이 기간 동안 국제 자금이 미국으로 유회되어 아시아 시장 자본이 유출되어 가장 유명한 것은 1997 ~ 1998년 아시아 금융위기다.

당시 아시아 각국의 자산 거품이 가속화되어 경제와 금융체계가 큰 영향을 받았다.

5단계 (2002년 현재): 약세 달러 주기, 기간 전 세계

나타나다.

10여 년 동안 미국 달러의 불황 주기에서 미국 금리와 환율 추세는 일치하지 않아 국내 금리 변화 수준이 더 크다.

우선 2001년의 인터넷 거품이 파열되면서 이후'9 ·11 '테러, 투자자들은 미국 경제와 달러에 대한 자신감을 갖게 돼 자금이 대규모 미국으로 유출되기 시작했다.

미국 경제가 지속적인 쇠퇴를 방지하기 위해 미국 연방저장소는 2001년 연속 13회 이자를 기록하며 1981년 이래 가장 맹렬한 이자를 기록했다. 2004년 6월 인플레이션 방지를 위해 그린스판은 후임자 버난크가 17회 가동됐다.

인플레이션 성공에도 불구하고 미국 부동산 거품의 파멸을 가속화하고, 즉 '부차위기'가 지금의 글로벌 금융위기로 변하고 있다.

이후 수년 동안 미 연방화 정책이 잇따라 출시되면서 자산 부채표가 급격히 상승하면서 미국 본위제 이래 가장 긴 단계의 달러 약세 구도를 유지했다.

하여튼 달러 주기는 전 세계 경제 주기와의 연락이 이처럼 밀접해 경탄을 자아낸다.

그러나 달러가 새로운 평가절상 주기에 들어서면 글로벌 경제에 대한 영향이 커질 것이다.

물론 이번 달러의 평가절상은 새로운 강세 상승 주기의 개시이며, 진동 단계에 들어서거나 크게 평가되지 않을 것이며, 아직 시간 검사를 기다려야 한다.

한편으로는 이전의 한 바퀴

강세 상승은 다소 다르지만 현재 미국은 여전히 통축 압력에 직면하고 있으며, 이전 2차 달러의 평가절상을 회고할 때 미국 국내의 인플레이션 수준은 상대적으로 높은 위치를 유지한다.

한편, 미국 수출이 그 압력을 감당할 수 있을지 불안정한 상황이다.

2014년 12월 미국 무역적자가 466억 달러에 달하며 최근 2년간 최고를 기록했으며 특히 비석유 제품 적자가 반등했다.

달러가 오르면 미국 수출이 직면한 타격이 심각할 것이라는 우려가 나온다.

이에 따라 미국 연방준비는 더 긴 시간을 관찰해 QE가 미국 경제에 대한 영향에 대해 경솔하게 이자를 늘리지는 않을 것이라고 판단했다.