이헌용: 만약 국민들이 환율음모론의 영향을 받는다면

최근 달러 환율 상승은 14주째 이어지면서 제2차 세계대전 이후 가장 긴 상승 주기를 기록했고, 달러 환율지수도 86 수준으로 7% 이상 올라 2010년 이후 최고치를 기록했다.일찍 로씨야는"탈딸라화"를 제기했는데 결과는 바지를 벗을 수 있도록 졌다.달러 강세는 러시아의 루블화를 빠르게 평가절하시켰을 뿐만 아니라 러시아의 기업과 국민들이 루블화가 아니라 달러를 보유할 수 있는 동력을 더욱 자극하였다.최근 러시아 기업들은 달러를 보유하지 못하더라도 달러 대체재인 홍콩달러로 돌아섰다.만약 국민들도 일찍이 환율 음모론의 영향을 받아 러시아 정부가 말한 것처럼'탈달러화'했다면 역시 비참하게 졌을 것이다.

사실 달러화에 있어서 달러화의 강세나 약세는 그리 중요하지 않다. 이것은 매우 일상적인 일이다. 바로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 어떤 통화정책을 취하느냐에 달려 있다.가장 중요한 것은 달러만이 진정한 국제통화라고 할 수 있다는 것이다. (적어도 지금은 그렇다.)왜 현재 달러만이 진정한 국제통화인가?우리는"통화음모론"으로 해석하지 말아야 할뿐만아니라"딸라패권론"으로 설명하지 말아야 한다. 이런것들은 모두 딸라의 진정한 본질에 대한 국민들의 인식을 가리게 된다.현대 신용 화폐의 본질과 시장 법칙으로부터 착수해야만 우리는 달러의 진면목을 똑똑히 볼 수 있다.달러의 본질과 진면목을 똑똑히 보아야 달러의 환율 변화에 대해 국민들이 좋은 대응 방식을 찾을 수 있다.국제통화인 달러는 그 국력, 정치제도 및 사회신용문화 등 요소에 있을 뿐만 아니라 미국 정부가 타국이나 타인에게 총을 겨누고 달러를 보유하거나 보유하지 않아야 하는 것이 아니라 시장 진화 과정에서 확립되었다고 말할 수 있다.달러의 국제성은 시장의 법칙에서 비롯되기 때문에 우리는 시장의 법칙으로 생각해야 한다.

바로 딸라는 이런 기타 화페가 전혀 가지지 못하는 속성이 있기에 국제시장에서 딸라는 본화페가 될수도 있고 외화가 될수도 있다.미국의 통화정책은 자국의 통화정책이자 전 세계의 통화정책이다.미국 통화정책의 유연한 변화와 조정은 자국 경제를 조절하는 기본 수단이자 달러 환율 변화의 근원이다.국민들이 이를 잘 인식하지 못하면 달러 환율 변화에 대응할 수 있는 효과적인 방법을 찾을 수 없다.

예를 들어 2000년 미국의 인터넷 거품 붕괴와 2001년 911 사태 이후 미국은 달러 가치 하락을 통해 국민 소비를 자극했다.당시 달러는 버핏까지 해외에 나가 투자 기회를 찾아야 할 정도로 약세였지만 부진한 달러는 결국 미국 주택시장을 지속적으로 성장시켰고 미국 경제도 이로 인해 쇠퇴의 그림자에서 벗어났다.2008년 금융 쓰나미가 발생하여 대량의 해외 달러가 환류하여 달러를 급상승시켜 미국 주식시장을 폭락시켰다.그 후 미국은 즉시 양적 완화 정책을 내놓았고, 달러화는 다시 빠르게 평가절하되기 시작했다 (1년 동안 86에서 75로 떨어졌다). 이로 인해 비달러 통화는 급속히 평가절상되었고, 달러화는 지속적으로 약세를 보였다.바로 딸라가 몇년간 약세를 지속하여 미국의 수출을 증강하고 미국의 부동산 및 경제회복을 촉진하였을뿐만아니라 미국경제도 최종적으로 쇠퇴의 곤경에서 벗어나게 하였기때문이다.

미국 경제가 회복됨에 따라 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 도 양적 완화 정책에서 점차 탈퇴하기 시작했으며, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 어떤 조건에서 언제 금리를 인상할 것인지를 예고했다.달러 환율은 또 점차 상승하기 시작하여 약세에서 강세로 전환되었다.그러나 달러 강세의 변화는 곧 국제 금융 시장을 혼란스럽게 만들었고, 신흥 시장의 자금은 빠르게 빠져나갔으며, 주식 외환은 계속 폭락했고, 국제 유가는 여러 차례 최저치를 기록했으며, 미국의 30년 국채도 3리 하락했다.

달러 환율 상승 및 국제 금융시장의 미로에 대해 이것은 단지 달러의 상승 및 미국 환류에 있을 뿐만 아니라 달러 강세가 막 시작될 수 있다는 데 있다.경험치 수치로 달러 주기가 8년 동안 지속되는 경우가 많다면 달러는 5년 동안 강세를 보일 수 있다.HSBC의 분석에 따르면 올해와 내년 달러는 적어도 20% 의 상승 폭을 가진'환율의 왕'이다.그러나 역사적 수치로 볼 때 달러가 강세를 보일 경우 상승 폭이 다소 불확실하다.

근거미국 연방준비제도무역 가중 달러 인덱스는 올해 들어 달러 달러 인덱스가 7.8% 상승했지만 2011년 이후 높은 수준에 그쳐 달러 환율 지수가 2009년 높은 수준으로 오른 것에는 미치지 못했다.2008년 7월부터 10월까지 달러는 21% 상승했습니다.1995년부터 2000년까지의 달러 강세 기간 동안 달러는 43% 상승했습니다.1980년 중반부터 1985년 초까지 달러는 약 60% 급등했다.현재 달러 환율지수는 85 정도이지만 최고 156에 달해 격차가 얼마나 큰가!

향후 몇 년간 달러는환율어디까지 갈지는 상당히 불확실할 것으로 보이지만 달러화가 강세를 보이기 시작한 것은 당분간 변하지 않을 것으로 보인다.그러나 미국은 세계 최대 소비국으로서 달러의 강세는 전 세계에 미국의 성장 모멘텀을 수출하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 전 세계 각종 자산 및 상품 가격의 대조정을 초래하여 전 세계 금융시장의 자금 흐름과 이익 구도의 거대한 변화를 초래할 수 있다.이런 것들은 국민들에게도 큰 영향을 미칠 수 있다.

왜냐 하면 국내민중 및 기업에 있어서 일찍 몇차례의 딸라환률의 거대한 파동속에서 국내기업의 글로벌화정도가 높지 못하고 민중의 재부와 자산이 모두 매우 제한되여있으며 글로벌화배치도 없으며 절대다수의 사람들은 모두 이런 경험감각이 없기때문이다.그러나 현재의 상황은 몇 년 전과 완전히 다르다. 국내 기업 경제의 글로벌화, 국내 민중의 부와 자금의 글로벌 배분 시작, 그리고 해외 진출의 빈번함 등은 달러 환율 변화가 기업 경영 및 민중의 생활과 부의 축적에 큰 영향을 끼칠 수 있다는 것을 의미한다.

례를 들면 아이가 출국하여 류학할 때 딸라국가에 갈것인가 아니면 비딸라국가에 갈것인가, 지금 출국할것인가 아니면 몇년후에 출국할것인가 하는것은 인민페가 외화를 환전할 때 매우 중요하다.달러 국가에 가면 빨리 달러로 환전할수록 비용이 적게 들 수 있습니다.만약 비달러 국가에 가면, 외화를 환전하는 시점이 또 다르니, 좀 늦을 수 있다.그리고 여기에는 인민페와 비딸라화페의 환전가격뿐만아니라 인민페와 딸라의 환전가격도 있는데 이런 것들은 모두 고려해야 할 요소들이다.

또 례를 들면 현재 국내민중의투자국내뿐만 아니라 글로벌 자산 배분도 시작됐다.그렇다면 강세를 보이는 달러는 어떤 화폐의 자산을 보유하느냐, 언제 보유하느냐뿐만 아니라 어떤 자산을 보유하느냐의 문제도 있다.달러의 강세는 매우 큰 역할을 할 것이니, 국민들은 결코 얕보아서는 안 된다.

결론적으로, 달러는 현재 유일하게 국제통화로서 달러의 강세, 특히 지속적인 강세는 향후 일정 기간 동안 달러 자산을 보유하는 데 직면할 위험이 가장 적고 수익이 가장 좋을 수 있다는 것을 의미한다.국민들이 달러 아래의 어떤 자산을 보유하기를 원하는지에 대해 말하자면, 그것은 단지 투자자 선호 문제일 뿐이지만, 국민들은 대세에 대해 잘 보아야 한다. 이렇게 하면 국민들은 달러 강세에 대처할 수 있는 좋은 방식을 찾을 수 있고, 그 부를 증가시킬 수 있으며, 부를 보유할 위험을 낮출 수 있다.그러나 국민들은 반드시 주의해야 한다. 달러가 강세를 보이면 당신들은 반드시 움직여야 한다. 이것은 당신의 가정생활, 부의 증가 및 기업과 밀접한 관련이 있다.