PTA: 하락 공간 유한

국경절 연휴 기간, 원유 가격은 강세 달러 및 공급 완화 영향 대폭 감소 6% 에 가깝다. 명절 화공품 선물 시장이 중조되었다.

9일 PTA 선물이 개장된 후 허공으로 하행해 쟁반에서 한동안 중지하였으며 10일 쟁반에서 5756위안의 5756위안을 재창했다.

필자는 현재 PTA 기가가 이미 PX 가격에 대한 시장의 급락을 예상하고 후시 하행 공간에 한계가 있다고 보고 있다.

지난 9월 폴리에스테르 공장의 시공 부하는 줄곧 70% 인근 수준을 유지하고 있으며 재고와 산업체인 이윤이 유지되는 것이 좋다. 특히 최근 원유 하락은 전체 상류 석화원료 가격이 하락했지만 폴리에스테르 시장의 하락폭은 한계가 있고, 폴리에스테르 순환 이윤은 250위안 /톤의 하반기 수준으로 올랐다.

폴리에스테르 환경의 재고 압력이 크지 않고, 강절절직기 부하는 77%의 5개월 수준을 유지하고, 폴리에스테르 환경이 안정될 전망이다. 이는 상류 원료 PTA 와 PX 코너에 효과적인 지탱이 된다.

최근 일화된 성석화와 상해석화의 PTA 점검 장치 부분을 재개한 뒤, PTA 공장의 전체 가동률은 9월 중순에 비해 15퍼센트에서 67.7%로 뛰어올라 하류 폴리에스테르 72%의 시공 부하가 높았지만, 9월 PTA 공장이 저부하 운행으로 생산품재고가 저위에 처해 현재의 고부하가 가져온 재고축축적폭이 상승했다.

이전의 논리에 따라 PTA 선물은 계속 하락할 것이다.

그러나 2분기 PX 가격의 대폭 하락은 한국의 새 PX 생산에 대한 우려와 PTA 공장의 생산이 적자 하락과 자체 하락 하락과 함께 원료 PX 를 투매하고 시장에 과도한 압박에 따른 당시의 PX 공급 구조는 극도의 여유 상태였다.

하지만 현재 국내 PTA 공장은 이미 저부하로 약 2개월 가까이 운행했으며, PX 의 저수요는 PX 상인의 공감과 동시에 연내 PX 신생산능은 이미 풀려났고, 공급 상황은 비교적 명랑하다.

이에 따라 국제PX 시장은 이윤 구출 하에 전체적으로 여유를 유지하고 있지만 심각한 과잉 국면이 나타나지 않는다.

10월 국내 중해유 혜주 84만 톤의 PX 장치가 정산 정지, 진해 정화와 에크슨 미트미바이 누적 107만톤의 PX 산능도 검수 계획이 있으며, 새로 건설된 인도 석유가스회사 92만 톤의 MX 생산 PX 장치도 기술 고장으로 끊임없이 주차 정지 점검 중이며, 한국의 MX 생산 PX 장치 몇 세트가 이윤 문제로 주차 정지 상태에 처해 있다.

국내 PTA 공장의 가동률이 점차 높아지면서 PX 가격이 한때 오르면서 현재 PX 수급이 상대적인 균형을 간접적으로 설명했다.

동시에 매매하는 쌍방은 10월 ACP 협상을 성공적으로 1210달러 /톤으로 확정하고, PX 시장 주체 (매매 쌍방) 은 모두 PX 시장을 안정시키는 의사를 표시했다. 필경 석화 — PTA — 폴리에스테르 전체

가격의 하행은 산업 사슬의 정상적인 운행에 불리하다.

후기 만약 유가 하락폭이 크지 않으면 10월 ACP 협상 성공 및 공급면은 버틸 배경 아래 원료 PX 하락공간이 제한되어 있다.

전반적으로 보면, 후기 PX -PTA -폴리에스테르 산업 사슬이 안정적으로 운행하는 것은 주기조다.

이 상황에서 유가 하락폭이 크지 않으면 PX 가격이 하락한 공간이 한계가 있다.

이 밖에 현재 PTA1501 계약은 5700위안 /톤가량 시장가격에 PX 원료 1040달러 /톤의 생산원가를 대처하여 달러 지수 단계에서 정상, 원유 시장의 겨울철 온기 수요 및 PX 전체의 안정 구도 아래 PX 가격은 연내에 떨어지기 어렵다.

이에 따라 PTA 선물은 계속 하락공간이 제한되어 있다.