노정위: 수출 목표 환율에 이르기까지 얼마나 하락할 것인가

‘p >은 올해 1분기 우리나라 대외무역이 20년 만에 보기 드문 수출 부담이 증가했다.

5월에는 상무부가'중국 대외무역형세 보고서'를 발표했다. 현재 대외무역에 직면한 어려움과 도전이 많아 7.5%에 이르는 연간 목표가 매우 크다고 밝혔다.

5월 15일 국무원 사무청은 ‘ 대외무역안정 성장 지원에 관한 약간의 의견 ’ 을 반포하고 ‘ 정책보장 강화 ’ 에서 언급한 첫 번째는 ‘ 위안화 환율이 양방향 부동탄성 강화 ’ 이다.

바로 < p >

‘p ’의 데이터를 보면 2010년부터 우리 나라의 대외 무역 증가 속도가 이미 크게 완화되었다.

필자는 그동안 많은 글의 데이터 분석에서 달러화 환율에 비해 위안화의 유효한 환율이 수출입보다 더 큰 영향을 미치고 현재의 글로벌 경제회복의 배경 아래에서 효과적인 환율을 과대평가해 우리나라 무역의 발전을 제약했다.

바로 < p >

'p'이 때문에 본문은 연간 수출 속도가 7.5%에 달하는 목표를 제시하고 있으며, 인민폐의 유효한 환율이 얼마나 대폭 조정되어야 하는가? 더 직관과 더 명확한 정책조언을 더욱 효과적인 환율의 조정폭을 더 추진할 것이다.

바로 < p >

‘ p ’의 본문은 두 단계로 나누어 인민폐 상대 달러 양쪽 환율의 조정폭을 유도할 것이다. 첫걸음으로 주어진 수출 증속 목표 아래에서 위안폐 명의의 유효한 환율은 동기와 같은 수준에 따라 상술한 수출 목표와 일치하는 명의의 유효한 환율을 계산하여 인민폐 상대 달러 상대 달러 양쪽 환율의 조정폭을 유도할 것이다.

바로 < p >

의 본문은 1994년 1월부터 2014년 4월까지 월도 빈도 데이터를 채택하였다.

두 번째 부분은 유효한 환율이 양자환율에 따라 기하 성장률에 사용해야 하기 때문에 모형 전후 계산의 일치성을 보장하기 위해 본문에서 사용한 동기 성장률은 모두 기하 성장률이며 절대량의 차이 수준이다.

바로 < p >

‘strong '(# 위안폐 명의의' ·······································································································································

'p'은 수출 가격과 외수요의 공통 영향으로 가격 즉 유효 환율의 강약자를 위해 글로벌 시장에서 상대 경쟁력을 반영하며 유효한 환율약은 수출 가격 경쟁력이 강하고, 외우는 중국 주요 무역 파트너들의 경제 상황이 결정되고, 즉 해외에서 경제 추세가 좋아지고, 국제적 수입 수요가 많아지면 세계 점유율이 떨어지면 우리나라 수출에 유리하다.

바로 < p >

‘p ’은 이런 논리적 관계에 근거하여, 나는 동기 대비 변수로 수출을 변수로 하고, 위안폐 명의의 유효한 환율 및 무역 동반자 경제 상황을 대행 대리지표 OECD (OECD 회원국과 6개의 주요 비원국을 포함해 중국 주요 수출시장 경제 성장 전망의 선도성 지표)의 동기 변화율을 자변수로 설정했다.

대조를 통해 수출 동기 대비 증속 사이의 관계를 발견할 수 있다: 두 자변수는 3개월 동안 수출 동기와 비교할 수 있는 관계가 가장 뚜렷하고, 수출 동기와 명의적 환율이 전례적으로 반향된 반면 OECD 선두 지수와 동기 동기 동기와 동기가 맞을 것으로 예상된다.

이와 함께 2013년 초 수출 동기 대비 OECD 의 앞서가는 동기 대비 동기 동기 대비 상승세를 보이고 있는 가운데 중국수출은 글로벌 경제의 회복에 따라 강해지지 않았다는 것을 발견했다.

바로 < p >

은 직관적 분석의 기초에 상술한 인과 관계에 대해 모델을 짓는다.

통계 검사를 거쳐 인민폐 명의유효환율은 동기 대비 OECD 선두지수 동기 동기 동기 대비 장기협정 관계에 비해 수출 동기 대비 증속된 그란걸 원인 (F 값은 각각 10과 9) 이다.

이에 대해 우리는 이원적인 선적 복귀를 진행하여, 결과를 얻은

가 < 수출 가 < 동기 < 20.65 -1.38 × 명의는 비례한 환율 동기 (이후 3개월) + OECD 선두지수가 동기 (후진 3개월) 방정식 1 >

사전의 컴백 계수는 모두 현저하지만 의합계수 R 측이 약 0.59, 합도 미흡하다.

이와 함께 이 모델은 주목할 만한 문제: 모델 상수 항목이 크게 평가된다.

데이터의 특징에 따르면 과거 우리나라의 수출 상황은 총체적으로 양호하고, 수출 동기 대비 1993년 현재 평균 15%로, 2009년 현재는 평균 8%로, 2013년 평균 5%로 하락한 상태로, 1993년 현재 이 단계의 샘플을 사용한 모형 상수항은 크게 추정된다.

현재 대외 무역 형세는 여전히 엄중하기 때문에, 이 상수 항으로 미래 수출 추세를 정밀적으로 예측할 수 있다.

바로 < p >

'p'이 문제를 해결하기 위해, 나는 이 상수 항목의 체감량을 도입하여 반영한다.

이 변수는 이번 달 견본 소재 연간 수출 동기 대비 연평균 증가했다.

수정 후의 모형은

수출 동기 = 7.73 -0.53 × 명의의 유효 환율은 동기 대비 (체후 3개월)+ 2.48 × OECD 선두지수 동기 (정체 3개월) + 0.71 × x의 수출 동기 동기 대비 대비 + 의 평균 수치 방정식

'p'의 컴백 계수는 모두 현저하고, 의합계수 R 측이 약 0.71, 미경 모형을 조정하는 것보다 낫다.

바로 < p >

은 이 같은 컴백 방정식에 따라 올해 세계 경제가 올해 대략 2013년 회복 속도를 0.6%를 계속 유지할 수 있도록 우리나라의 2014년 현재 수출 동기 대비 균등치를 고려할 수 있다.

그렇다면 7.5%의 수출이 동기 대비 속도를 높일 경우, 인민폐 명의의 유효한 환율이 전년 대비 증속 -2.12%, 즉 2.12%의 평가 하락을 해야 한다.

바로 < p >

은 그러한 모델이 문제로, 즉 우리나라 수출 수치의 신뢰도 문제에 직면하고 있으며, 특히 2012년 하반기 이후 중국 수출 데이터의 허위가 이미 각측이 공인된 사실이다.

이 문제를 해결하기 위해, 나는 중국의 주요 무역 파트너로 우리나라의 수입량 증가율을 통해 우리나라 세관 통계의 수출량 증가율을 대체하여 모델을 다시 대입하여 결과를 얻을 수 있다.< p >

수출 동기 = 5.96 -0.42 × 명의유효환율은 동기 대비 (체후 3개월)+ 2.05 × OECD 선두지수 동기 (정체 3개월) + 0.59x의 수출은 같은 년 평균 수치 방정식 3 < < < >

'p '컴백 계수가 모두 현저하고, 의합계수 R 측이 약 0.83, 전술의 두 모형을 앞둔 시뮬레이션보다 높았다.

조정 후의 모형에 대해서는 7.5% 의 수출이 동기 대비 증속될 경우 인민폐 명의의 유효한 환율은 6.36% 에 해당한다.

바로 < p >

‘strong '‘a href = ‘http:www.sjfzm.com /news /news /index (c.aastap)’의 (# 상대 달러의 양변환율을 어떻게 조절해야 되는지 (# tttstrong' (# 의 # 의 # news.com /news /news /news /index.a c.a p 을 조절해야 합니까 '(# 대표님 >

‘p ’은 우선 내가 사용한 BIS 위안폐 명의유효환율 지수가 61개의 경제체화폐에 대해 위안화에 대한 기하학가권 소득을 포함해 그중 달러는 19.0%, 유로원은 19.5%, 엔화는 15.9%, 기타 신흥경제체는 45.7%를 차지했다.

모형을 간소화하고 다중공선성 문제를 방지하기 위해, 우리는 달러, 유로화, 엔화 대표로 개발된 경제체화폐를 54.3%로, 신흥경제체를 전체적으로 취급한다.

시장상에는 신흥경제체 환율 전체의 수준 변화의 지표가 존재하지 않기 때문에, 우리는 BIS 에 따라 인민폐 유효한 환율을 계산할 때 각 경제체 환율을 부여하는 권중은 각각 15위보다 신흥경제체를 선정해 총 비약 32% 를 차지하며, 산술가술가술가권은 평균 달러 양변환율의 동기 변화를 구축해 신흥경제체 화폐 전체가 상대적으로 달러 변화하는 지표를 구축해 4번째 자변량으로 모형을 도입했다.

바로 < p >

'위안화 이름의 유효한 환율을 계산하는 공식에서 내가 사용한 다른 경제체는 인민폐에 대한 교차 환율을 맞출 수 있으며, 모두 인민폐에 대한 달러의 양자환율과 이 달러에 대한 화폐의 양자환율에 따라 달러에 대한 양자환율을 얻을 수 있다.

이 때문에 나는 NEEER 위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안을 대표대표위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안을 대표대표위안위안위안위안위안위안위안위안위안상달러에 대비달러달러달러달러달러달러달러달러달러의명명명명효효효효효효효효환환환환환율 동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기동기대비달러, EUSD 대변위안환환환환환율에 대비달러의 양변변동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동동달러달러의 위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안위안달러달러달러달러달러달러달러에 대대대대대대대대값

BIS 이름에 따라 유효한 환율의 계산틀에 따라 우리는 등식 양쪽에서 각각 대수차분산 연산을 진행한 후, 거의 4위안의 선형 컴백 모델:

바로 NER =-1.14USD +0.22 *JPY -0.31 *EUR +0.33 *EM 방정식 4

사전의 컴백 계수는 모두 현저하고, 의합계수 R 측이 약 0.79이다.

바로 < p >

은 올해 시장의 환율 추세에 대한 주류판단에 따라 미래미연저장QE 가 계속 하차하면서 유로구 미래가 유럽판 QE, 일본 중앙은행이 비교적 여유로운 통화 입장을 유지하고 있으며, 신흥경제체는 미연축예금QE 탈퇴로 인한 국제자본금환환 경제체의 압력을 받고 있다. 이에 따라 올해 유로와 엔화, 신흥경제체 전체가 달러화 약화에 맞을 것으로 예상된다.

바로 < p >

은 유로, 엔화, 신흥경제체화폐 전체가 달러화폐의 전반적인 평가 2%(유로와 엔원 양자 합계 달러 지수 중 권중이 71%에 이르기 때문에, 달러 지수가 2%로 평가할 수 있는 것 같다. 이 같은 방정식을 대입하면 USD = (0.48%-NER)/1.14%에 이른다.

방정식 3이 NER의 목표를 6.36% 로 계산하는 것을 감안하면 달러 가치가 6% 하락해야 하며, 인민폐 달러 달러 환율 시장은 연초 6.07에서 6.43으로 환율된다.

바로 < p >

‘p `의 음력 새해 이후 인민폐가 하락하기 시작했다.

최신 데이터로 시장 가격 (bid)은 이미 6.15%를 넘어 6.17%를 넘어 중간 가격도 처음 6.25의 중요한 심리 관문을 넘어 6.26%에 달했다.

중간 가격과 시장 가격은 연말 최고 수준인 6.09와 6.04가 각각 1.25% 와 3.55% 를 평가했다.

바로 < p >