복장'흑마'가 특중보에서 46% 증가했다.

　　의류 산업상장회사의 영향이 점차 현현되고 있다. 올해 중보경의 54개 의류 회사 중 5개 이상의 예증과 23개 회사를 제외하고, 6개 회사가 줄고, 4개 회사의 첫 손실, 9개 회사의 후손과 1개 회사의 손해를 봤다.

대중 레저의류 브랜드한편으로는 고속 성장 시대가 이미 일보로 돌아오지 않고, 업계 영군기업 미방 의상 (0269, 주식)(0269, 파장가 20.35원)(이하 미방)은 삼마복 (02563, 주식)(02563, 파장가 22.59원)(이하 수렴 100억대 관문 앞을 맴돌고 있다.

그러나 업종 흑마로 특 (02503, 주식) 을 수색해 (02503, 마감가격 24.81원) 이 시장 침체 시 더욱 눈길을 끈다.지난 2012년 반년보에 수색된 특이 2012년 반년보의 영수는 6조64억64억원으로 전년 동기 대비 48.3% 증가했으며 순이익은 9588만원으로 전년보다 46.48% 증가했다.

이와 비교해 삼마가 발표한 실적 예고에 따르면 상반기 순이익은 전년 대비 35 ∼45%, 이익은 2억 4억 ~2억 8억 원이다.특이 업종의 전반적 속도가 완화되는 상황에서 여전히 고성장을 유지할 수 있을까? 이 고성장의 지속은 얼마나 남았는가?

속보가 삼마 보다 뛰어나다

동완에서 시작된 우특은'트렌드 전선 '단일브랜드로 대중 레저 의상 국내 3, 4선 도시의 공백 시장을 점령했다.대중 레저복의 국내 영군기업 미방과 삼마가 1, 2선 시장에서 국제 브랜드의 충격에 부닥쳤을 때, 특은 그동안 미방과 삼마의 확장 모델을 계속 복제하고 있다.현재 외연 확장은 여전히 캐주얼 패션이 늘어난'불2 '법보인 것 같다.

국해증권 (00750, 주식 분석사 유김상해) 분석은 상반기 특총매장 수는 약 1600개, 외연 확장 속도가 8% 에 이른다고 분석했다.채널 모델로 보면, 가맹 채널과 자영 채널은 전년 동기에 비해 47.11%, 60.95% 증가했다.지역별로 보면 회사 화남 지역이 110% 증가하고 강세 지역은 점포 수와 품질에 끊임없이 개척되는 지역 통제 우세를 나타낸다.

우특의 중보에 따르면, 빠른 속도로 시장을 점령하기 위해 올 상반기 수색은 가맹 루트에 대한 지원력이 커졌다고 한다.신문에 따르면 회사는 일련의 상품 신용 한도, 인테리어 수당 등 조치를 통해 가맹상과 다개점을 지원하고 있으며, 2012년 새로 가맹점을 개설해 200평방미터 이상을 요구하며 다층층층 점포 개설을 장려하여 단말점 점포 수량, 면적과 품질이 안정적으로 높아지고 있다.

한 의류 브랜드 고위층은 ‘일일경제신문 ’ 기자에게 “올 상반기 특의 고성장 뒤에는 사실 채널에서 중금을 내리는 것이 사실이다. 이는 재무자료에서 64억64억원의 영업을 통해 이윤이 958만원에 불과하다 ”고 밝혔다.

특이 3, 4선 도시 경로를 확장하면서 미방, 선마의 2012년 경영전략은 여전히 기존 매장의 경영 효율을 높이고 있는 만큼 더 많은 경마 지역을 수색할 기회를 줬다.

독립분석인 마강은 기자들에게 중국의 캐주얼 의상 업계 시장이 크지만 경쟁이 치열하지만 현재 시장 규모는 5000억 위안 안팎으로 자AA, H &M, 유니폼을 대표하는 국제브랜드로 국내 시장을 공격하고 있다고 분석했다.브랜드 위치, 제품 디자인, 공급 체인 시스템, 문점 관리 등이 국내 브랜드보다 훨씬 앞서고 있다.미방과 슨마는 모두 1, 2선 도시를 공격하고 직접 경쟁을 할 때, 특이 저렴한 브랜드 조류 전선 대면적을 서너 선 도시로 펼쳐 놓았다.

1, 2선 시장의 집세 상승, 압력이 급증하는 상황에서 3, 4선 시장 임대료가 다소 상승했지만 상대적으로 스트레스는 크지 않다.집세는 현재 가맹상 영리 능력을 제약하는 핵심 요소 중 하나다.성명을 밝히지 않는 증권업자 분석사가 지적했다.

그동안 특이 막 시작으로 레저 업계의 시장점유율은 0.2%로 미방과 슨마의 주의를 일으키지 않았지만 최근 몇 년 동안 특이 기수에 의존하는 우위를 검색해 매년 50 ~70%가량 증가하면서 올해는 다소 완화되었다.비교해 특의 증속은 이미 선마보다 훨씬 넘는다.선마룩이 발표한 실적 예고에 따르면 상반기 순이익은 전년 대비 35 ∼45%, 이윤은 2억 4억 ~2억 8억 원이다.

3선 브랜드의 고성장의 수수께끼

전체 업계가 부진하면서 3선 브랜드의 ‘트렌드 전선 ’이 특에서 이처럼 빠른 성장을 가져다 줄 수 있을까?

지난 2009 ~2011년 영업 수입은 3억 79억 원, 6억 3300억 원, 10.96억 원, 순이익은 5406만 원, 9080만 원, 1.73억 원이라고 데이터를 기록했다.2007 ~2011년 회사의 수입과 순이익의 복합 증가는 각각 76.5%와 94.9%에 달했다.회사는 4년만에 매출 수입이 1억 원에서 약 11억 원으로 올랐다.올 상반기 특영매수는 6억 64억원으로 하반기 성장은 50 ~70%로 연간 16억원 이상의 영업수입을 돌파할 전망이다.

특히 고속 성장 뒤에는 또 세, 4선 도시의 고속 성장신화가 등장한 것 같다.지난 2012년 거시경제가 저조한 배경 아래 중화상업정보센터에 따르면 1 ~2월 50개 중점 소매업체 데이터, 3선 도시 복장 소매액과 소매량이 10.8%, 4.5%, 일선 도시와 2선 도시는 각각 3.9%, 8.4%, 3.9%, 8.5%로 나타났다.

류로에 군익증권 분석사는 “현재 특이 주로 ‘트렌드 전선 ’ 브랜드의 디자인과 판매, 제품 지정 청춘 캐주얼, 소비 그룹은 15 ~29세, 화동, 화남 3, 4선 시장을 중심으로 하고 있다 ”고 밝혔다.현재 ‘트렌드 전선 ’의 브랜드력은 미방, 삼마, 순수함과는 비교할 수 없지만, 그 제품의 단가 평균 100위안가량의 판매가격은 미방 평균 15 ~20%보다 낮다.최근 5년간, 3, 4선 도시의 소비 능력이 점차 증가하고 있다.

방정증권 (601901, 주식) 데이터는 중국 대륙, 레저복 업체 수량이 3000개보다 낮았을 때 채널이 30% 이상 유지되고, 채널 수량이 3000개보다 높을 때 단일 브랜드의 채널 속도는 20% 가량이나 더 낮은 속도를 유지할 수 있다.

우리는 특사의 채널 용량을 대략 1700여 개 정도 측정하고 있다.회사는 현재 매장 1600여 개로 회사 매장 수가 3000개에 이르기 전에 매년 300개 가량의 증가는 어렵지 않다. 앞으로 2 ~3년은 채널 외연식 확장만으로 기본적으로 회사의 고성장을 지원할 수 있다.방정 증권 분석사 장보평 분석.

또 특점 채널을 수색해 상반기 직영과 가맹은 각각 수입0.54억54억원, 6억10억원, 동기 대비 60.95%, 47.11% 증가했다.그러나 가맹 루트에 대한 고속 성장에 대한 경계는 올해 4월 25일 특이 재차 모집 프로젝트 건설 연장 공고로, 투입 프로젝트 마케팅 네트워크 건설 및 정보화 건설을 1년 ~2012년 12월 31일까지 자금투자사업 마케팅 프로젝트의 건설 기간을 1년 ~2013년 3월 31일까지 연장할 예정이다.특이 지연된 이유에 대해 "2011년 중국 상업의 부동산 가격이 비교적 높아 발전 추세는 중대한 불확실성이 존재하며, 매장 임대, 판매 가격 파동 투자위험을 피하기 위해 프로젝트의 투자 진도를 늦춰야 한다"고 밝혔다.

한편, 가맹점의 부양력 이 커지고 있다. 이 같은 이름 분석사는 “올해는 큰 환경의 스트레스 아래 가맹상 자금이 약하다는 점이다. 회사에서는 주로 회장 개인 지원을 통해 가맹 업체 개점을 장려하고, 회사의 적극적인 지원 정책 아래 추동 주문회에서 많은 주문서를 얻고 봄여름 주문에 좋다 ”고 지적했다.

외연 확장 급진 재고 위험 이 비교적 높다

우특의 중보는 올해 의상류 상장업체에서 비교적 시선을 끌었지만, 중보에서도 예경 신호를 가져왔다.

“특이 중저소득층의 임금 수준이 급격히 높아졌고, 회사는 최근 몇 년 동안 영업이 빨랐지만, 확장이 너무 급진해서 재고가 높아 미래의 모리율에 영향을 미친다.”군익증권 분석사 유로에 지적.

이 같은 유명 분석사는 기자에게 지난 한 분기 모금리가 4퍼센트 하락한 것으로 30.7%로, 그 뒤의 원인은 3600만원의 2011년 겨울 가맹자에게 수색했다.그동안 시세 판단이 너무 낙관적인 직영점을 마련할 예정이었지만 지난해 하반기 여러 요인이 가게를 열지 못했기 때문에 재고가 3600만원의 상품을 많이 내놓았다.이 상품들은 올해 1분기 저가 가맹자에게 처리되었다.그래서 1분기 털 이율이 비교적 낮다.

유로에 군익증권 분석사는 전기 판매 확장에 대해 낙관적으로 2011년 재고품 전년 동기 대비 1.4배 증가, 재고품 회전 일수는 123일 만에 삼마의 1.5배라고 밝혔다.2012년 1분기 소화재고를 소화하기 위해 회사는 일부 시즌 상품을 가맹자에게 판매해 모금리를 전년 대비 4퍼센트 하락시켰다.“현재 회사의 재고품이 여전히 3억 900만 위안의 고위를 감안하면 앞으로 재고 청산을 계속하면 회사의 털 이율은 개선되기 어려울 것 ”이라고 말했다.

그러나 최신 중보 데이터를 보면 특재고 회전률이 0.45회 1.22회 연간 낮아졌다.회사 재고품은 3.73억원으로 1분기 말보다 0.2억원 하락했다. 그중 원자재는 연초에 1189만원을 하락했고 재고상품은 연초 8344만원에 달하며 “원자재는 오히려 하락했다. 재고품 상승이 완전히 비고가 있는 것으로 밝혀졌고, 후속 재고상품은 효과적으로 소화해야 더욱 추적해야 한다 ”고 말했다.상술한 유명 분석사가 표시하다.

유로에 군익증권 분석사는 "매장 임대료 및 인공비용이 계속 높아지면서 미방, 선마의 전점 의사가 낮아졌고, 특히 재고가 대폭 증가한 이후 평효가 높아지는 중요성을 인식하고 있다"고 분석했다.두 회사의 2012년 경영 전략을 보면 주로 매장에 대한 정세화 관리에 놓여 있다.

경영방식으로 보면 특이 기본적으로 미방, 삼마 초기의 야만생장 방식을 모방하고 가맹상들의 급증으로 빠르게 시장을 점령하는 것은 결코 뚜렷하지 않다.단기적으로 수요 증가는 빠르지만 경쟁 실력은 강하지 않다. 미방 삼마인일, 2선 경쟁 압력이 크게 3, 4선 대규모 침몰, 특의 실적 증속 이 뚜렷하게 떨어질 것이다.

다행히 따르다미방선마의 2012년 경영전략을 보면 기존 매장의 경영효율을 높이는 것은 여전히 중점으로 서너 선 시장 대규모 전시회에 일정을 올리지 못했다.그래서 최근 2 ~3년간 특의 빠른 확장기였다.이에 따라 올해는 특의 관리 향상 효과와 새로운 매장의 품질에 주목하고 있다.