백만 국제: 문점 증가 계획 및 이익 예측 분석

백리는 최근 몇 가지 인수 거래를 진행했으며 일부 투자자들은 백리의 향후 개점 계획과 우리의 이익 예측 분석을 더 많이 이해하기를 바란다.

2007년 말, 백리 기존 브랜드의 매장 수는 5500개 정도에 이른다. 삼달, 묘리와 필라 등이 브랜드를 매수한 매장 수는 약 840개에 이른다.

앞으로 몇 년: 1) 백리는 2008, 2009년 20% 가량 의 새로운 매장 속도를 유지할 계획이지만, Fila 의 확장 속도는 다른 브랜드를 넘을 것이고, 2) 백리는 여전히 그 확장 전략 중 하나로, 통합 운동과 신발 제품 시장을 인수할 계획이다.

현재 우리의 예측 모델 중 미래의 인수거래를 고려하지 않고 있다.

회사는 앞으로 매장의 확장 속도가 상대적으로 안정적이며, 백리는 더 많은 자원과 더 강한 통제력을 이용하여 내 생성 성장을 실현하고 새로운 브랜드의 이익 능력을 향상시킬 수 있다.

우리는 인수 삼달의 통합 효과 추진에 따라 회사의 미래 몇 년 신종 제품 수입이 증가하면 운동 업무의 속도를 초과할 것으로 예상된다.

하지만 신발 업무 순이익 증가폭은 운동 업무에 미처 하지 못했기 때문에 다음과 같다: 1) 운동 업무 내 생성 성장세가 더욱 강해지고, 2008년 순이익률이 더 빨라진다. 2) 신규 매입 신발 브랜드 순이익율 수준은 백리 원유 브랜드만큼 높지 않다.

백리는 가구 중 한 브랜드의 경영 능력과 업무 규모가 크고 이윤 증가가 비교적 높았다 (2007 순이익은 동기 대비 65% 이상, 2008과 2009년 동기 대비 50%, 35%) 증가한 유명 브랜드 경영상으로 나타났다.

또 인수 전략은 장기 성장잠재력을 높이는 것뿐만 아니라 주가를 자극할 수도 있다.

100리 주가가 현재 대응하고 있는 2008과 2009년 시장 흑자율은 각각 27.2와 18.9배에 불과하다.

우리는 추천 등급과 12개월 목표가 19.58 홍콩 (2009년 40배 시장 흑자 대비) 를 유지하고 있다.

보수적으로 보면 투자자는 2008년 40배의 목표 시장 흑자율을 줄 수 있고 단기 목표 가격은 13.6 항구원이며 이 가격은 여전히 현재 주식보다 훨씬 높다.