350億の北京上海高速鉄道のビックマックは即戦力基金を発行し、選択時には大きな試練を積載する。

IPOの最初の批准文を受け取った京沪高速鉄道は、発行された仕事があるか、あるいはすでに言行に乗っています。

21世紀の経済報道記者は北京上海に近い高速鉄道の投資者から12月23日から27日までの今週中に、北京上海高速鉄道の関連発行が始まる見込みだと聞きましたが、最終的な納付と上場率は2020年1月に行われます。

募集書によると、北京上海高速鉄道の潜在的な募金規模は350億元を超え、9年以来最大規模のIPOプロジェクトとなり、IPO史上8番目の規模となる。

大規模な資金調達は市場に潜在的な衝撃を与える可能性があるが、記者の話によると、戦略的な流通モデルは依然として北京上海高速鉄道の下で継続的に使用され、複数の戦略的な配給ファンドはほぼ全陣容で参加し、加えて、A株価指数は最近多くの好材料の下で安定した回復を続けており、このプロジェクトは市場に与える影響は依然としてコントロールできる。

弓を引く

12月20日夜、待ちに待った北京上海高速鉄道のIPOプロジェクト批准書がついに証券監督会の発行した企業リストに登場しました。

これまでの市場が予想していた「翌日承認」とは違って、北京上海高速鉄道の最終承認は着地時間まで1ヶ月以上経ちました。

北京上海高速鉄道の案件は申告からフィードバックまで、会議をしたので、ほとんど青信号です。北京と上海の高速鉄道に注目しているバイヤーは、「しかし、その後の批文がなかなか下がらないのは明らかに異常だ」と話しています。

批文は予定より遅れていますが、京沪高速鉄道は工業富連を一拠に超えています。IPO審査制度を作りました。申告から最初の批准文書を獲得した一番早い項目の発行記録を作りました。

21世紀の経済報道記者は複数の監督層に接近している投資家から北京上海高速鉄道の批文が最終的に「延発」した原因について、規制当局と規制して発行リズムを調整し、市場への過度な影響を減らす意図と北京上海高速鉄道の超大規模な募金関係を明らかにしました。

京沪高速鉄道の2018年の102.48億元を親会社の純利益と503.77億元とすると、発行後の1株当たりの収益は約0.303元である。この1株当たりの収益水準、マザーボードIPOの22.98倍の株式益率制限及び75.57億株の発行規模に基づいて計算すると、京沪高速鉄道の1株当たりの価格は約4.66元で、京沪高速鉄道の最高募金規模は350億元を突破する見込みで、9年以来最大規模のIPOプロジェクトである。

「全体的には発行のペースをコントロールするためで、当時市場上にはすでに浙江商銀行、ゆうちょ銀行などの銀行株があり、北京上海高速鉄道のプロジェクト規模も非常に大きく、集中的に発行することで市場に大きな圧力をかけていました。」監督層に近い投資家は「当時、一部の銀行株が上場していたので、発行者にとっても不利だった」と話しています。

上場したばかりの銀行株には間違いなくトラブルが発生した。11月26日、浙江商銀行は発売初日に破発を宣告し、その後7日間で7.29%を超えて下落しました。もっと前に、重慶農商銀行は発売後の株価も11月に引き続き下がり、10番目の取引日に発行価格を割ってしまいました。

「しかし、当時の初発市場の極端な状況はすでに過ぎ去っており、A株は再び3000点に上ったので、京沪高速鉄道の市場発行条件もさらに成熟した」上海証券取引所のアナリストは述べた。

大量発行はどのように積載しますか？

批判文が延発されたにもかかわらず、京沪高速鉄道はすでに発行のリズムの「天時地利」を占めていますが、350億元の巨額の募金規模は依然として情緒面で市場に混乱をもたらしやすいです。

「いくつかの大プロジェクトの発行は市場の情緒に影響を与え、指数に圧力を与えます。例えば2007年600億の中石油、2015年の300億の国泰君安は市場調整の直前に発生します。」前述のアナリストは、「だから、350億元以上の規模の募金にどう対応すればいいのか、北京と上海の高速鉄道プロジェクトにも現実的な試練をもたらすだろう」と話しています。

ロック期を持つ戦略配給は、大量発行の規模を考慮したものとなりそうだ。

実際には、戦略的なディストリビューションの多くは、フォックスコン、ゆうちょ銀行、中広核などA株のIPOビッグマックプロジェクトでは珍しくないです。例えば、ゆうちょ銀行の発行では、中央銀行、中央企業基金を含む8つの戦略投資家がIPOの合計予約に対して、その発行総量の40%を占めています。

「重点プロジェクトの発行を考慮して、戦略的に配給した割合は大体40%以上維持されます。」北京と上海に近い高速鉄道の投資家は「6つの国家チーム（戦略的に配給された）ファンドがいずれも参加する可能性が高い」と分析しています。

40%の配給比率から推計して、350億元の発行規模は計算して、戦略的に配給する割合は140億元より少なくなくて、慣行の発行モードの部分は210億元です。

別の投資家の分析によると、発行時点の選択は、新株の集中発行と資金の通常の緊張した年末時点を回避することができるという。

北京上海高鉄は12月23日から27日までの1週間以内に発行を開始すると、その最終的な納付、上場期間は2020年1月になる可能性があります。年末の資金難との“衝突”も避けられます。上海のある投資家は言った。

実際、現在の市場環境は京沪高速鉄道の大体の量の発行の条件を作り出しました。Windデータによると、12月以来の上証指数は累計3.90%上昇し、一度3000点の高位に立ちました。成約額もだんだん活発になりました。

「複数のマクロ的な利益要因の下で、A株は安定しており、指数と市場投資の規模が再び活発になった。これは北京上海高速鉄道を代表する大体のプロジェクトIPOのために比較的良い発行環境を創造した」北京・上海に近い高速鉄道の投資者は、「これから発行すると最終的な納期も来年1月になるかもしれません。年末の資金難も避けて、市場や配給に影響を与えることになります」と話しています。