PTA価格の重心は引き続き上振れします。

5月末に、PTA先物はリバウンドの行程を開けて、過程は比較的に緩慢ですが、しかし気をつけない間にすでに安値の4500元/トンの一線から4800元/トンの近くまで膨張しました。筆者は、後期にコストサポートと需要増加の推進の下で、PTA価格の重心は引き続き上振れする見込みがあると考えています。

現在PTA業界の稼働率は67%近くで、例年より低いです。7月初めに中国石化装置が再起動されますが、逸盛大連は15日間の駐車点検を計画しています。稼働率は依然として低い水準に維持されます。8月に入ると、PTA装置の点検が増えます。

　　ポリエステル業現在の稼働率は80%の水準を維持し、前年同期を上回っている。G 20サミットの間、杭州周辺のPTAとポリエステル企業は休業しますが、G 20サミットまではまだ二ヶ月ぐらいです。ポリエステル工場次の7～8月に集中して、現在の高い稼働率を維持し、PTAに対する需要を増加させます。

一方、現在のイギリスの原油消費量は160万バレル/日だけで、全世界の総消費量の1.6%を占めています。イギリスの脱欧は原油価格に対する衝撃がもっと多いのは心理面に表れています。この事件のホコリが落ち着くにつれて、市場はすでに受け入れられました。イギリス・EU離脱事実上、原油価格に対する衝撃も日増しに弱まります。

一方、供給と需要のバランスがとれている速度は予想より速い。原油価格は50ドル/バレル付近に跳ね返ったが、原油の生産量は大幅に増加していない。アメリカシェールオイルの生産は市場の期待に及ばないです。OPECの主な産油国はサウジアラビアの休眠生産能力が多くないです。イランの石油生産はすでに高い水準に達しました。

同時に、需要の伸びが速いです。インドは今年の原油消費市場の黒馬ともいえる原油輸入が強く伸び、年内には第3の原油消費国となる見通しです。中国の需要は依然として伸びています。一つは石油戦略備蓄が続いています。二つは「急須」製錬所の原油輸入が急増しています。

PTAの上流の原料PXの価格は下げ止まりから反発し、5月末のCFR中国の780ドル/トンから現在の822ドル/トンの近くまで上昇しました。PTAメーカーの加工費はすでに低い水準に圧縮されました。PTA価格は4月末の最高5212元/トンの価格と大きな違いがあります。その時PX価格は825ドル/トンの近くにあります。PX価格が引き続き上昇するにつれて、PTA価格はPXの動きに追随する需要があります。

イギリスのEU離脱は市場予想に反して、世界的な金融市場に大きな波が巻き起こり、その中でドルが大幅に上昇して失地し、3ヶ月ぶりの高値を記録しました。人民元が暴落して、ここ6年の低水準を記録しました。2014年の高値から10%近く下落し、下落通路に入りました。ドルの上昇に伴い、人民元の下落、ポストPTAの生産コストはさらに上昇した。

全体としては、後期原油の大幅な下落の可能性は低いが、コストサポートによりPTA価格の下落幅は大きくなく、PTA装置の点検と下流需要の増加に伴い、PTA価格は緩やかな上昇姿勢を維持する見込みである。