全世界の金融業界は挑戦を迎える準備をしなければならない。

2008年のアメリカの金融危機以来、世界各国の中央銀行は量的緩和の金融政策をとっています。特に欧米先進国は金融政策が緩和されています。このような量的緩和の通貨政策は金利をゼロにするだけでなく、従来の銀行の利差水準を急激に低下させ、伝統的な銀行業務を不利にさせ、生存が困難である。これらの伝統的な銀行は巨大な資産を持っていますが、収益を得ることができず、銀行収益の重要な源として多くのデリバティブ金融ツールで操作されます。過度の金融操作や金融派生ツールに依存して生きていると、銀行の利益水準が激しい揺れを引き起こしやすいだけでなく、市場を操作する不正行為を引き起こしやすく、巨額の刑事犯罪の罰金と民事賠償をもたらします。これは現在の伝統的な銀行業が直面している生存環境であり、世界の金融業界もこれまでにない挑戦に直面しています。

例えば、ドイツ銀行は10月8日に第3四半期の税引き前損失が62億ユーロまたは70億ドルに達すると発表しました。その主な原因は投資銀行の業務が落ち込んでいることです。今年8月の世界的な株災害で、世界的な金融市場が過度に揺れ、株式市場、為替市場、大口商品の価格が急落しました。ドイツ銀行の投資銀行業務も今回の世界市場の激しい揺れの中で大きな損失に直面しています。伝統的な銀行にとって、いったん利差が極めて低い水準に落ちたら、投資銀行業務だけで利益を上げるなら、当然全世界市場が極めて激しい揺れに直面する巨大なリスクに直面します。

最近の国内会社債の狂気は現在の金融市場のこのような状況と関係があります。データによると、10月13日現在、2015年に発行された社債は414件で、発行規模は4287億元に達した。2014年同期の発行規模は367本で、発行規模は1058億元で、4倍の差がある。報道によると、今年10月には10社近くの大手企業が社債を発行し、融資金融は300億元に達し、月間発行額は2014年通年の総額を超えた。会社債の狂気はここまで来て、上半期の株式市場と同じように狂っています。

現在の社債の「噴出」の中で、不動産企業は主力で、次は種類のプラットフォーム会社です。社債から融資された資金は基本的に不動産企業及び地方政府の融資プラットフォームに流れ込む。社債の狂気は、利率の低下と関係がある。9月末に万科が発行する規模は50億元の5年間の社債で、利率競争は3.5%まで低く、同日の国債より3.13%高い37点にすぎない。また、10月14日に発行された10年債の中では2.99%の利率が付けられています。2008年12月以来、初めて3%を割り込んだ。10年債が7年ぶりに「2」の時代に戻るという意味だ。国内の金融市場全体の金利水準は過去最低となった。金融市場の金利が全面的に下がり、国内の銀行業も無利差経営の時代になった。

つまり、実体経済は前代未聞の下りが続いているため、中国中央銀行は貨幣政策を緩和させなければならない。伝統的な銀行システムの流動性の氾濫は避けられず、銀行の利差も最低水準に落ち込んでいる。これは3%の水準で営業している伝統的な銀行にとって、このようなものです。経営環境突然の変化で国内銀行が「資産配置恐慌」に陥り、京東の「白条ABS」（無担保の不動産債に近い）が売り切れ、万科の借金と国債の信用が肩を並べるという奇妙な現象が現れた。これは国内の銀行業にとって、もちろん前例のない挑戦です。

無利差の経営環境に直面して、国内の伝統銀行は準備ができていますか？国内の銀行業の経営方式と業務の全面的な転換があれば、相応の監督管理部門は準備ができていますか？同時に、非営利は伝統的な銀行業の利益を全面的に下落させる可能性があります。これらは考えるべき問題です。国内の金融市場もかつてない挑戦に直面しています。

また、伝統的な銀行が過度に投資銀行業務に頼って生存しているため、市場が安定していれば、これらの伝統的な銀行が資金優勢で経営している投資銀行業務はランデブー経営や優位性が現れてくるかもしれません。しかし、市場が動揺すると、利益を維持するために、あるいは損失を出さないために、これらの投資銀行業務はいつでも市場を操作する不正行為を誘発する可能性があります。

例えば、今年の5月にドイツを含めて銀行これを含む多くの欧米銀行は、イギリス、ヨーロッパ連盟の監督管理機構とアメリカの金融監督管理機関と罪を認め和解し、ロンドンの通貨市場銀行の同業者に対する利率の不当な操作を賠償し、和解額は60億ドルに達したと認めています。また、世界最大の国際銀行のHSBCは、ここ数年、業績がなかなか盛り上がらない理由があります。最大の原因は各種の不正操作による罰金の支払いが大きいことです。このような状況の下で、これらの伝統的な銀行は投資銀行の業務を全面的に縮小しなければなりません。例えばドイツ銀行は巨額の賠償金を支払った後、金融取引部門を大手で縮小し、デリバティブポートフォリオを大量に販売しています。同時に、大量に従業員を削減すると発表しました。その比率は従業員全体の比率が25%しか高くないです。HSBCの場合もそうです。低金利時代、無利子経営が伝統銀行にかつてない挑戦をもたらしたことが分かります。これは全面的に全世界の金融市場の利益の構造と行為の方式に影響して、前例のない変化を引き起こします。

同じように無リスク経営大きなお金を稼いでいる国内銀行は、金利の市場化が進むにつれて、中国中央銀行の再出発に伴って量的緩和の金融政策を打ち出してきました。伝統的な銀行の利差も急激に低下しています。例えば、2014年11月以来、中国中央銀行はすでに5回の利下げと4回の減少を行いました。8月の株災害が発生した後、中央銀行の金融緩和政策は最も緩やかではなく、もっとゆったりしています。しかし、生産能力過剰の問題が続いているため、製造業の引き締めや不動産投資が全面的に縮小し、銀行システムの流動性が非常に氾濫している。しかし、これらの流動性は株式市場に入ることができず、大量の流動性を持つ伝統的な銀行は、企業が会社債を大量に発行することを奨励するほかない。