輸出の水増しによって、中国貿易の見通しが疑問になる。

中国では再び輸出データの虚偽申告が発生しました。

輸出発票を水増しし、より多くの外貨を人民元に両替する手法が再び盛んになり、中国の最近の強い輸出データが疑われている。

今年9月、中国の輸出額は2140億ドルに達し、予想よりもずっと高くなりました。

これは中国経済にとっていいニュースのようです。

不動産市場の弱体化を背景に、伝統的に最も強力な成長推進要因である固定資産投資が鈍化し始めた。

しかし、経済学者たちは、実際の輸出需要は人々の目に映るものよりも弱いかもしれないと警告しています。

9月、中国本土の対香港輸出と香港の中国本土からの輸入の差が大幅に上昇しました。

理論的には、この両者は同じ硬貨の裏表であり、両地の税関データに基づいて得られたものです。

アナリストによると、中国の輸出業者はまた架空の香港輸出を通じて、同国の厳しい資本規制を避け、外国資金を国内に持ち込み始めたということです。

架空の輸出インボイスの作り方は明らかに再度増加しており、中国の9月の輸出データはその国の実際の輸出が強い伸びを維持することを示していないことをより堅固に認識させてくれます。

水増し輸出

中国の古い問題です。

貿易に使うだけで自由に両替できますが、投資に使う時はまだ厳しく制限されています。

人民元の金利がより高く、かつ着実に上昇している通路で、これらの規制を逃れている人を引きつけ、最もよく使われる方法は熱いお金を輸出収入に見せかけ、中国国内に持ち込むことです。

今年は早い時期に、中国中央銀行は人民元の下落を計画しました。外国為替管理機構も不法資金の流れを打撃する行動を起こしました。

しかし、ここ数ヶ月で人民元の為替レートが反発し、水曜日には8ヶ月ぶりの高値を記録しました。

ここ数ヶ月の上海株式市場は他の全世界の株式市場よりも優れています。人民元も追加の魅力を生み出しています。

エコノミストによると、今回は、企業が資本規制を回避するための新しい方法を使用し始めたようだ。

9月の中国の輸入額にも水増しがあるようで、中韓両国がそれぞれ発表した中国が韓国から輸入したデータの差からこの点がわかると、凱投巨視的（Capital Economics）のジュリアン？

中国の輸入と輸出が同時に急増していることは、企業が「往復ヘッジ」という手法を使っていることを示しています。

関係者に資金を国内に持ち込むため、\u 0026 quot;エバンス-プリチャードは今週書いています。

「私たちは……

企業に対してなぜ遠く離れて韓国から香港より輸入したのか、説得力のある理由が見つからない。

私たちの最も合理的な推測は、当局が輸出インボイスの虚偽申告に打撃を与えているため、企業は体制の脆弱性をどう利用するか想像力を強めなければならないということです。

UBS（UBS）の汪涛は、インボイスの虚偽表示部分を調整した後、中国の第3四半期の貿易の伸びは11%だけで、公式データの13%ではないと推定しています。

これは消費とほぼ同じで、中国の輸出は悪くないが、中国の投資による成長の減速傾向を阻止するには十分ではないことを示している。