資産証券化業務管理規定討論稿：資本管理機構は二国間オファーを提供することができる（全文を添付）

　　今回「検討稿」は、業務局を証券会社に限定するのではなく、ファンド子会社と証券監督会が認可した他の資産管理機関を一括して今回の「検討稿」の監督管理範囲に組み入れる。「検討稿」では、資産管理機構とは、証券資産管理業務資格を有する証券会社、ファンド子会社及び中国証券監督会が認定する他の機関をいう。これは、ファンド子会社の資産証券化業務を監督層が正式に承認するという意味です。

また、「検討稿」では、資産管理機構が特殊目的のキャリアを設立することによって資産証券化業務を展開する場合には、この規定が適用されることを明らかにしています。特殊目的のキャリアとは、資産管理機構が資産証券化業務を展開するために専門的に設立した資産サポート特別計画（以下、特別計画という）または中国証券監会が認可したその他の特殊目的のキャリアをいう。これによって特定項目の資金管理計画はついに届出制に向かった。

また、「討論稿」によると、資産管理機構は特別計画の設立、資産支援証券の発行を申請し、特別計画の設立後5営業日以内に状況を報告して中国証券投資基金業協会に登録し、資産管理機構の住所地である中国証券監会の派遣機構をCCしなければならないという。中国基金業協会は届出規則を制定し、記録に対する自律管理を実施し、業界の自律管理を明示しなければならない。

　　《討論稿》全文は以下の通りです

資産証券化業務管理規定（検討稿）

（2014年x月x x日中国証券監督管理委員会『証券会社資産証券化業務管理規定の改正に関する決定』による改訂）

第一章総則

第一条資産管理機構等の関連主体が資産証券化業務活動を展開し、投資者の合法的権益を保障するため、「証券法」、「証券投資ファンド法」、「私募投資ファンド管理暫定弁法」及びその他関連法律法規に基づき、本を制定する。決まりをつける。

第二条本規定でいう資産の証券化業務とは、特定の基礎資産または資産の組み合わせによって生じたキャッシュフローを償還支出特とし、構造化によって信用の向上を行い、その上で資産を発行し証券の業務をサポートする話動をいう。

本規定でいうアセットマネジメントフックとは、証券資産管理業務資格を有する証券会社、証券投資ファンド管理会社が設立した特定顧客資産管理業務を行う資格を有する専門子会社（以下、ファンド子会社）及び中国証券監督会が認定する他の機関をいう。

第三条資産管理機構は、特殊目的のキャリアを設立することにより、資産証券化業務を展開することにより、本規定を適用する。

前項でいう特殊目的の担体とは、資産管理機構が資産証券化業務を展開するために専門的に設立した資産サポート特別計画（以下、特別計画という）または中国証券監督会が認可したその他の特殊目的の担体をいう。

第四条資産管理機構は特別計画の設立、資産サポート証券の発行を申請し、また以下の条件を備えていなければならない。

（一）整ったコンプライアンス、風控制及びリスク処置対応措置を有し、業務風顔を効果的にコントロールすることができる。

（二）ここ1年は重大な違法行為により行政処罰を受けていない。

第五条特別計画資産の管理、運用、処分又はその他の状況により取得した財産は、特別計画資産に分類される。特定項目計画事務所の費用を処理し、第三者に対して債務を負担し、特別計画資産で負担する。

特定項目の計画資産は元の権益者、管理人の委託者及びその他の業務参加者の固有財産から独立している。

元の権益者、管理者、委託管理者及びその他の業務参加機構が法により解散し、法により取り消され、又は破産宣告などの原因で清算に入った場合、特別計画資産はその清算財産に属さない。

第六条管理者が特定項目計画資産を管理し、運用し、処分することによって生じた債権は、元の権益者、管理者、信託管理者、資産サポート証券投資家及びその他の業務参加機構の固有財産による債務と相殺してはならない。管理者が管理、運用、処分する異なる特別計画資産による債権債務は、相互に相殺してはならない。

第七条特定項目計画資産は、関連業務資格を有する商業銀行、中国証券登録決済有限責任公司、委託業務資格を有する証券会社又は中国証券監督会が認可したその他の資産信託管理機構により信託管理しなければならない。

第二章特別計画

第八条本規定でいう基礎資産とは、法律法規に適合するものであり、権利が明確であり、独立して、前麒の現金流動を発生することができる特定化可能な財産権利または財産をいう。基礎資産は単一の財産権利または財産であってもよく、複数の財産権利または財産からなる資産の組み合わせであっても良い。

前項で規定した生産権又は財産については、その取引の基礎は真実であるべきで、取引の対価は公正であるべきで、現金の流れは継続的かつ安定していなければならない。

基礎資産は企業の未収金、与信資産、信託受益権などの財産権利、インフラ、商業不動産などの不動産財産または不動産収益権、及び中国証券監会が認可したその他の財産または財産権利であることができる。

第九条法律法規に規定された基礎資産の譲渡は承認、登記手続きをしなければならない場合、法により処理しなければならない。法律法規に登録の手続きが要求されていない場合、または登録条件が一時的に備わっていない場合、管理者は有効な措置を講じて、基礎資産の安全を維持しなければならない。

基礎資産が債権である場合は、関連法律の規定に従い債権譲渡事項を債務者に通知しなければならない。

第十条基礎資産は担保、抵当等の担保負担又はその他の権利制限を付帯してはならない。特別計画に関する手配を通じて、基礎資産に関する担保負担及びその他の権利制限を解除することができる場合を除く。

第十一条基礎資産によりキャッシュフローを発生し、循環的に新しい同種の基礎資産を購入する方式で特別資産管理計画を構成する場合、特別計画の法律文書は基礎資産の購入条件、購入規模、流動性リスク及びリスクコントロール措置を説明しなければならない。

第十二条基礎資産の規模、存続期間は、資産サポート証券の規模、存続期間に合致する二特定項目計画の規模に制限を設けないものとする。

第十三条特別計画の貨幣収支活動はいずれも特別計画口座を通じて行わなければならない。

第14条資産サポート証券は投資家が特別計画権益を有している証明であり、法により相続、取引または譲渡することができる。資産は証券投資家を支持し、特定項目の計画資産を分割することを主張してはならず、特別計画の資産買い戻しを要求してはならない。

資産サポート証券投資家は以下の権利を有する。

（一）特別計画の収益を分かち合う；

（二）予約協議及び計画書の約束に従って、分配清算後の特別計画の残存資産に参与する。

（三）資産管理報告などの特別計画情報開示文書を取得し、特定項目計画に関する情報資料を閲覧または複製する。

（四）法により取引、譲渡または質権設定などの方式で資産サポート証券を処理する。

（五）取引場所関連規則に基づき、買戻しによる融資を行う。

(六)予約契約又は計画書に約定されたその他の権利。

第十五条資産サポート証券の発行は、計画書において証券保有者会議の招集手続及び保有者会議規則を約定し、資産サポート証券保有者が保有者会議を通じて権力の範囲、手順及びその他重要事項を行使することを明確にすることができる。

第十六条特別計画は内部または外部信用増級方式によって資産サポート証の信用等級を高めることができる。

同じ特定項目の計画で発行された資産サポート証券は、異なる種類、同じ種類の資産サポート証券に分類され、同等の権益を有し、同等のリスクを負うことができる。

第17条資産サポート証券は、中国証券監督会の認可を受けた証券市場の信用格付け業務資格を取得した信用格付け機関（以下、信用格付け機関という）によって初期格付けと総合格付けを行うことができる。

第18条特定項目計画の管理者及び資産サポート証券の販売機構は、以下の措置を講じ、投資者の投資決定を保障する。

（一）投資家の財産と収入状況、リスク耐える能力と投資の好みなどを理解し、そのリスク耐える能力に合致する資産サポート証券を推薦する。

（二）投資家に特別計画の基礎資産状況、キャッシュフロー予測状況及び特別計画に対する影響、取引契約の主要内容及び資産は証券のリスク収益特徴を十分に開示し、投資資産に証券の権利義務をサポートすることを告知する。

（三）リスク開示書を作成して投資リスクを十分に明らかにし、投資者が資金の引受を受ける前に、リスク開示書の内容をすでに知っている投資者を確保し、リスク開示書に署名しなければならない。

第十九条特定項目計画は、資産サポート証券募集専用口座を指定し、資産サポート証券予約資金の受信と振替に使用しなければならない。

第二十条発行期間が終了した時、資産サポート証券の発行規模が計画書に約定された最低発行規模に達していない、または特別計画が計画書に約定されたその他の設立条件を満たしていない場合、特別計画の設立に失敗する。管理者は発行期間が終了した日から10営業日以内に、投資家に引受資金と利息を返還しなければならない。

第三章届出、上場及び譲渡

第二十一条資産管理機構は特別計画の設立、資産サポート証券の発行を申請し、特別計画の設立後5営業日以内に状況報告書を中国証券投資基金業協会（以下、中国基金業協会と略称する）に提出し、同時に資産管理機構住所地の中国証券監会の派遣機構にCCしなければならない。

中国基金業協会は届出規則を制定し、記録に対する自律管理を実施しなければならない。

規定通りに登録していない場合、証券取引所は譲渡サービスを提供してはいけません。

第二十二条資産が証券を支持する投資家は、「私募投資ファンド管理暫定弁法」の規定に適合する合格投資家でなければならず、合格投資者は合計で二百人を超えてはならない。

第二十三条資産サポート証券は、規定に従って証券取引所、機関間で商品の見積とサービスシステム、証券会社のカウンター市場及び中国証券監督会が認可したその他の証券取引所で譲渡することができる。

資産サポート証券が前項に列記した取引場所で譲渡する場合、譲渡後の資産サポート証券の投資家は合格投資者とし、かつ合計で200人を超えてはならない。

第二十四条資産は証券取引所に上場して譲渡することを申請する場合、また証券取引所または他の証券取引所に規定された条件に適合していなければならない。

証券取引所は上場、譲渡規則を制定しなければならず、時には資産は証券の上場、譲渡を支持して自律管理を行う。

証券取引所は投資家の適切な管理制度を制定し、資産の上場、譲渡に対して分類管理を実施することができる。

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