管涛：人民元の値下がりは正常に為替を結合して平常心を改めて見ます。

＜p＞人民元の為替レートが均衡に向かっている時、中国政府は為替レートの改革を加速しています。

これは管濤が言及した主観的影響要因である。

ミクロ市場では、以前の人民元の切り上げ時期と違って、今の市場は大幅な切り上げ圧力がありますが、明らかな切り上げ見通しがなく、市場環境はすでに大きく変化しています。

市場の需給も為替レートの動きに影響する重要な要素だけで、唯一の要素ではない。

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＜p＞＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp」管涛＜a＞データによると、3月末に国内外の6ヶ月間のオプション市場に反映される＜a href=「http:/www.sjfzx.com.com/news/indexucasp/人民元の変動率は主に5%を含みます。＞

パイプの波がさらに呼ぶようになった。

＜p＞「株価指数の上昇率が20%になると牛市や熊市と呼ばれると考えられていますが、人民元の為替レートに対して少しの双方向の変動があってもおかしくないです」と人民元の為替レートの短期変動を過度に解読してはいけません。

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＜p＞管濤氏は最近の人民元相場の変動について、内外部の様々な要因から源を発していると説明しています。今年の中国の経済成長が緩やかになり、輸出入が低迷し、信用破約事件が露見し始めたことと、FRBのQEが退出を加速したことを含みます。

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＜p＞管涛は特に人民元＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”の為替レート＜a＞の変動が前の段階で人民元の単独切り上げを見込むヘッジ取引に影響を与え、押出効果を形成し、平倉の外貨購入の需要を解放し、逆に為替レートの変動と資金流出の圧力をさらに増大させます。

また、市場の取引戦略はドルを空けることからドルを取り戻すことに変えても人民元の切り上げを抑えることができます。

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＜p＞管涛は、人民元の為替レートの双方向変動が越境資金の流動に積極的な影響を与えたと考えています。

当局はこのような変化を見て喜んで、一定の受け入れる能力がもあります。

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＜p＞管濤は、前期の国内外貨貸付または海外から借りた外貨負債が今回の為替レートの変動で為替損失を被る可能性があると認めています。

これは企業が外貨負債に対して有効なオープンリスクを持っていないためです。しかし、損失は「市場に活気のある授業を与えた」ということです。3月の長期決済での為替レートの黒字が大幅に反落したのは教訓を吸収した企業が外貨負債に対してオープンし、長期の外貨購入を増加したからです。

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＜p＞管濤氏は、人民元の為替レートの双方向変動の弾力性の増加に合わせて、政府は今後4つの業務を行うべきだと考えています。

＜p＞1、取引商品を豊富にし、取引主体を増加させ、取引メカニズムを改善し、外国為替市場の深さと広さを開拓し、市場流動性を増加させる；＜p＞

＜p＞2、商品の売れ行き原則を堅持し、公正取引を維持し、銀行に誘導体取引のリスクを十分に掲示するよう促し、製品の機能を過度に誇張してはいけない。

＜p＞3、企業を導いて正確な為替リスク意識を確立し、積極的に為替レートの変動のリスクを管理し、企業を助けて、為替リスクの回避はリスクを管理する手段であり、お金を儲ける道具ではなく、過度にヘッジするのは投機です。

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＜p＞4、データの透明性を高め、データ開示の頻度を速める。

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＜p＞以下は米ドル対岸人民元の一覧払為替レートの2月中旬以降の動きが見られます。

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