外国貿易企業：為替レートの変動については、長さの注文には応じられません。

「両会」が終わったばかりで、中国の為替制度改革はまた大きな一歩を踏み出しました。中央銀行の「微博」は3月17日から、銀行間の一覧払為替市場の人民元対ドル相場の変動幅を1%から2%に拡大すると発表しました。

為替レートの変動幅の拡大は、まず外国貿易業界に影響を与えます。いくつかの訪問した輸出企業は、為替レートの変動が予想できない為替損失を招き、企業は長い注文を受ける勇気がなく、企業の利益は短期的に損なわれると考えています。しかし、長期的には良いです。人民元の国際化を推進した後、通貨の自由両替は企業の資金利用コストも低くなります。

1、2月の対外貿易のデータの低迷に加え、最近の人民元の下落が続いており、為替修正にきっかけをもたらしました。中央銀行は同時に報告で、人民元の為替レートに大幅な切り上げや下落の基礎がないことを明らかにしました。双方向の変動は通常の状態になります。今回の為替修正のリスクは小さいです。

中央銀行に近い関係者によると、最近の目標は市場の需給を基礎とした、管理されている変動為替レート体制を確立し、人民元の為替レートを合理的かつ均衡的に保つことである。長い目で見れば、人民元の為替メカニズムの改革は最終的に人民元の自由両替が実現され、市場が決定する人民元の為替レートメカニズムを形成する。

　　外国貿易企業の憂慮

為替レートのいかなる変動も外国貿易企業を心配させている。

「外国貿易企業は切り下げを非常に歓迎していますが、やはり為替レートが安定していることが望ましいです。これは受注に有利です。」温州屹立紡織有限公司の肖俊青総経理によると、去年人民元の切り上げ幅は3%を超えました。輸出を減らすための策略を取っていましたが、去年の通年会社の為替損失は数百万元に達しました。現在の為替レートは両方向に変動していて、しかも大幅に増大しています。もし為替リスクを避けなければ、為替レートが変動したり、予想できない為替損失をもたらします。

「あまりにも長い注文には応じられません。万が一半年後に為替レートが大きく変動したら、為替レートが悪くなります。」深センの一電子工場の工場長もこのように表しています。

中小貿易企業は同じ懸念を持っています。順徳中小企業促進会秘書長の謝馳さんは本紙の記者に語っています。為替レートが変動する空間が大きくなれば、企業が輸出する時、未来はどのような価格で決済されるか分かりません。

米富精密製造（深圳）有限公司の張問佩副工場長は記者に、会社の年間輸出額は2000万元余りで、2013年の純利益は80万元しかなく、利潤率は5%に満たないと語った。最近の人民元の切り下げ幅は大体3%で、輸出ごとに100万元を意味して、3000元の収入を増やすことができて、1年で計算して6万元の収入があって、もし上昇するならば相反します。そのため、為替変動の空間が大きくなり、小企業の利益に食い込むことができます。

大外資企業はリスク対応に優れています。上場企業の深圳珈偉光伏照明株式会社の彭欽文副総裁は記者団に、会社は主にアメリカの小売業者向けで、通常の為替決済サイクルは3、4ヶ月ぐらいで、人民元と米ドルの為替レートが変動するのは通年に影響しないと語った。

商務部のある内部関係者によると、送金の変更は確かに企業の圧力を大きくします。去年商務部が調査したところ、80%を超える企業が為替レートの安定を望んでいます。しかし、実際には輸出入企業が適切な為替リスク管理を行いさえすれば、大部分はリスクを消化することができます。商務部も企業を導いて為替リスクを回避します。

　為替修正のきっかけ

低迷する外国貿易の情勢は為替修正きっかけを提供しました。

今年1-2月に中国の対外貿易の輸出入のデータは大幅に滑り落ちて、特に輸出はマイナス成長が現れます。税関総署はこれが伝統的な春節の季節的な要因と関係があると考えています。3月以降は通常の軌道に戻ってきます。

深センの福田港の物流会社の業務マネージャーの小曾は記者に教えて、確かに3月以来市場が好転していることを感じます。主管部門は3、4月のデータが登場してから、対外貿易の状況を判断できると思っています。

人民元の為替レートの変動幅は徐々に拡大している。1994年の人民元相場の変動幅は0.3%で、2007年は0.5%に拡大し、2012年は1%に拡大しました。今までの変動幅は2年ぐらい過ぎました。

実際、中央銀行は人民元の変動区間を拡大する動きは意外ではない。政策決定層はかねてから為替の弾力性を高めることを打ち出しており、昨年中央銀行は何度も為替変動区間の拡大を検討しています。長期的に安定した切り上げが続いた後、2月中旬以来、人民元の対ドル相場は意外に緩やかに下落し、市場のさらなる為替修正の見通しを強めています。

上記の中央銀行に近い関係者は本紙の記者に対し、この時の為替修正は主に二つの要素を考慮しているかもしれません。一つは最近の国内経済の弱さで、人民元が引き続き強くなることを支持しないと、中国の輸出打撃が大きすぎて、年間の経済成長目標の実現に影響します。

中南財経政法大学金融学院の周先平・准教授も、この動きは市場予想に合致しており、人民元の為替相場の市場化が進んでいることを示しており、政策決定層が金融分野で改革する重要な措置であり、人民元の為替レートはすでに双方向波の時期に入っていると指摘している。

外国貿易企業にとって、外貨資産または負債を持つと、為替変動区間の拡大は、企業のリスクが増大していることを暗示しています。これは企業が外国為替リスク管理の意識と水準をより重視することを要求しています。周先平は言った。

中央銀行は、主要通貨が変動為替レート制を実行する現代の貨幣体系の下で、各種の企業は必ず人民元とその他の各種通貨との為替レートの変化に直面しなければならないと述べました。

交通銀行のチーフエコノミストは、為替レートの弾力性を強化し、人民元の為替レートの形成を促進し、下げたり、変動したりして運行するという構図は、わが国の経済の成長速度が減速し、国際収支の黒字が減少するなどのマクロ経済条件の変化の下での成り行きだと述べました。2%の為替レートの変動は企業や金融機関に大きな衝撃を与えません。しかし、企業や金融機関にリスク意識の向上を促し、各種ツールを積極的に活用して為替リスク管理を行う。

　　引き続き切り上げますか？それとも切り下げですか？

最近人民元は続いています。価値が下がる加えて、今年の対外貿易の成長率目標は7.5%となり、2013年より0.5%の増加率が低くなりました。これは通年の対外貿易情勢について楽観的ではないという判断を示しています。

最近の下落はまさに市場の表れで、一方の上昇も下落も正常ではないです。彭欽文は、企業が一番抵抗できないのは人民元の大幅な上昇が続いて、原材料がますます高くなって、海外の価格が上がることができないと思っています。しかし、長期的には、人民元の切り上げの傾向は変わらないと思います。中国の経済成長率は7%を維持することができます。世界的に見ても高いです。世界的な資本流入に魅力があります。外国貿易企業は徐々にモデルチェンジし、国内販売を拡大しなければなりません。

また、UBS中国も人民元の価値が著しく下がるとは思いません。中国の経常口座の黒字は以前よりも低いが、依然としてかなり大きなものであり、依然として大量の外国投資家が流入しており、岸/オフショア市場の間の著しい利差は依然として資金の流入を誘致するはずである。将来、ある時点で外貨が大規模に流出しても、中国の外貨準備高は3兆8千万ドルを超える人民元の下落圧力を軽減する。

事実、これまでの公告では、中央銀行人民元の為替レートには大幅な切り上げや切り下げの基礎がないと明確に指摘した。もし為替レートが異常に大幅に変動したら、人民銀行も必要な調整と管理を実施して、人民元の為替レートの正常な変動を維持します。

商務部の沈丹陽報道官は3月18日の定例記者会見で、国際清算銀行が作成した人民元の実際の有効為替レートは2014年1月に人民元の実効為替レートが2.03%上昇したことを示した。

「輸出をするのは切り下げが好きで、輸入をするのはもっと切り上げが好きで、外国貿易をするのと投資をするのは、対外投資をするのと外資を利用するのとでは、各方面は切り上げや弊害に対する見方が違います。」沈丹陽商務主管部門として、商務部は人民元の為替レートの合理的かつ均衡的な水準を維持するために努力すると述べました。同時に、積極的に対外経済貿易分野で人民元の使用を拡大し、企業の為替リスク回避を助けます。