波司登が婦人服事業に進出&Nbsp;8億9000万人がJESSIEの7割の株式を購入

ダウンジャケットメーカー波司登（03998）が婦人服事業への進出を発表した。同社は8億9000万元を投資して国内婦人服ブランドJESSIEの7割の株式を買収し、現金と2億3500万株の株式で支払い、売り手は今年の税引き後の純利益8500万元、来年から3年平均25%の年複合成長を保証した。2011年の市場収益率は約10倍だった。

　3年間の利益保証を受けると平均25%増加する。

「JESSIE」は1999年に設立され、28~45歳の女性向けの中高級婦人服ブランドで、9月末現在、北京、上海、広州などに81店の自営店と172店の加盟店を持っている。その持株株主の迪暉会社は「JESSIE」や「Le Mauve」など多くの婦人服ブランドを持っているほか、婦人服のデザイン、ブランドマーケティング、企画など多くのサービスを提供しており、08年と09年の純利益はそれぞれ5439.6万元と3153万元に達した。

　現金増発株の支払い割増額は49%を超えた。

買収先の会社迪暉ときらきら光る環球（一度も業務を展開したことがなく、迪暉会社から上述の婦人服ブランドを譲渡され、取引を完成する）、総代価は8.9億元（または調整を行うが、9.45億元を超えない）で、そのうち7.285億元は波司登が売り手の迪暉国際に2.35億株を発行して支払う。1株当たりの代価は3.1香港元で、前の取引日（10月28日）の終値2.07香港元より49.76%高い。残りは現金で支払います。

　　売り手1.5億無利子貸付金を担保にする

取引が完了すると、売り手の迪暉国際は波司登の2.93%の株式を保有し、第2位の株主となる。合意によると、同社は今年から4年間、目標会社の純利益がそれぞれ8500万元、1.088億元、1.36億元、1.66億元に達し、年間増加幅は56%、28%、25%、22%で、目標会社に1億5000万の無利子株主ローンを担保として提供することを保証している。

波司登氏は、買収を通じて婦人服業界に非季節的なアパレルブランドを拡大し、導入し、利益を高めることを指す。完了買収その後、引き続き中国で「JESSIE」ブランドの婦人服を自営と加盟方式で販売し、国際市場にタイムリーに展開し、同ブランドは3年間で約200店、総店舗数は400店を超えると予想されている。