需要要因が主導的である&Nbsp;綿花価格は長期的に弱いので、改善しにくい。

前期の長江中下の干ばつの状況は郑木期価格を引き上げました。主力の1109契約は24200–25800元/トンの振動区間を突破しました。筆者は現在のところの綿反発相場は続きにくく、後期には下流需要が目立って好転する兆しが見られない前に、綿価の長期的な弱いところが続いています。

紡績企業経営する困難が重なる

春節後から紡績企業は消化在庫に追われていますが、消費需要のピーク時はまだ不足しています。販売する難しいです。また、多くの企業の在庫は前期に購入した高価格の綿と高価格の紡績糸であり、製品と原料の価格は明らかに下落し、企業は赤字に直面しています。「中国綿工業在庫調査報告」のデータによると、全国の紡績企業の4月分の紗在庫は前月比13.1日増加し、2009年3月以来の最高水準となった。布在庫は前月比8.8日間増加し、2010年3月以来の最高水準となった。

現在、繊維企業の経営難が深刻で、利益が圧迫され、中小紡織企業の生産能力の萎縮が著しい。第一に、コスト圧力、原料コスト、人件費、電力不足と人民元高により、紡績企業の生産コストが高い。第二に、注文の圧力はコストの増加に鑑みて、国内の紡績企業の競争力は著しく低下し、紡績品の輸出注文は三分の一減少しました。第三に、資金の圧力は、国の銀行ローンを引き締める背景に、企業の流動資金が緊張しており、現在の繊維企業は資金の枯渇、輸出の弱体化と国内消費の弱体化に直面しています。

全体的に見ると、下流の消費は軟弱で、後期の綿花価格の動きを主導しています。綿花価格は本当に逆転して下落し、圧力が大きいです。

新年度は全世界の綿花の供給が十分である。

US DAの最新データによると、2011/2012年度の中国の綿花生産販売データはいずれも前年度より微増で、需給ギャップは359.2万トンから326.6万トンに収縮し、欠けた部分の存在は新年度の綿花価格に大きな支持力を与える。しかし、全世界の生産量は2715.5万トンで、消費量は2601.9万トンです。前年度の294.8万トン不足に比べて、新年度の綿は不足がないだけでなく、113.6万トンを供給しすぎています。

天気要因に注目

長期的な中流域の干ばつは綿花価格の反発を加速させました。現在の価格はすでに前期のジャンプギャップを補いました。後期も天気の変化の影響を注意深く見なければなりません。長江の中下流の綿花区に対して、日照りが長引くと必ず冠水する規則にかんがみて、現在の強い雨は干ばつの状況を緩和しましたが、後期に雨や冠水の天気が続くと、綿の減産をもたらして、続いて一波の短期の上昇相場を誘発します。

上記の通り、前期の鄭綿1109契約はすでに26000元/トンの関門に立っていますが、下流の消費の有効な協力が不足しています。反発の空間は制限されています。また、9月の契約は、資金の撤退や下落を加速させます。全体的に見ると、後期は需要主導のもとで、綿花の価格は長期にわたって弱いままになります。